公司行业房地产新三板市场股市期市债市研报宏观海外基金港股信息披露行情交流金牛奖新媒体
首页 > 市场 > 研报 > 热点行业

煤炭开采行业:煤价上涨持续超预期

作者:来源:光大证券2017-12-05 08:11

  光大证券12月5日发布煤炭开采行业研究报告,报告摘要如下:

  基本面

  动力煤:本周港口动力煤价格继续上涨。截至12月1日,秦皇岛5500大卡动力末煤价格为683元/吨,较上周上涨15元/吨。随着用煤旺季来临,电厂日耗高位运行,本周沿海六大电厂平均日耗65.3万吨,环比上升1.1万吨,进入12月,预计电厂日耗将会进一步提升;供给方面,邻近年底,部分企业全年生产任务已经完成,因此保安全生产成为第一要务,山西省近期也在严查煤矿超产情况,部分矿井停产,而进口煤因通关时间延长以及雨季影响也出现收缩;库存方面,铁路运力紧张制约了港口煤炭的有效供给,港口库存持续回落,秦皇岛最新库存670万吨,较上周下降了32万吨。在日耗上升,库存下降,有效供给受到制约的背景下,动力煤价格易涨难跌。

  炼焦煤:本周主产地炼焦煤价格整体平稳,部分地区价格小涨,灵石高硫肥煤上涨10元/吨。炼焦煤的基本面持续向好:需求方面,由于担忧运输问题,下游钢焦企业加大了冬储的力度,焦煤的需求持续向好,煤矿库存明显下降;供给方面,山西部分地区环保升级制约供给,以临汾为例,洗煤厂被大面积关停,导致焦精煤供应量明显减少,另外,邻近年底,出于安全生产考虑,煤矿产量有所收缩。进口煤方面,近期澳洲焦煤价格快速上涨,澳大利亚峰景矿最新报价210美元/吨,较上周上涨13美元/吨,内外价差的收窄将导致国内焦煤采购量回升。从整个产业链的角度来看,近期钢价持续走高,钢厂的利润创出新高,对煤焦价格上涨的容忍度提升,也有助于焦煤价格走高。展望一季度,春节放假、两会安全检查趋严都将制约煤炭供给,而下游钢焦企业为准备3月份的复产,预计会提前一个月补库,焦煤供需将进一步好转,焦煤价格具有较大的上行动力。

  投资策略

  煤价走势持续超市场预期,12月旺季效应下,动力煤价格仍有上行的空间,炼焦煤在下游冬储、环保限产等因素的推动下,企稳反弹,展望一季度,春节放假、两会安全检查趋严都将制约煤炭供给,而下游钢焦企业为准备3月份的复产,预计会提前一个月补库,焦煤供需将进一步好转,焦煤价格具有较大的上行动力。我们继续看好煤炭板块的市场表现,建议建议关注潞安环能、西山煤电、陕西煤业。

  风险提示:产地煤炭加速释放导致煤炭供给增加。


中证公告快递
及时披露上市公司公告,提供公告报纸版面信息,权威的“中证十条”新闻,对重大上市公司公告进行解读。


中国证券报官方微信


中国证券报法人微博

中证网声明:凡本网注明“来源:中国证券报·中证网”的所有作品,版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报·中证网与作品作者联合声明,任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报·中证网的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于更好服务读者、传递信息之需,并不代表本网赞同其观点,本网亦不对其真实性负责,持异议者应与原出处单位主张权利。