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基础化工行业:重点推荐农化、有机硅和维生素

作者:来源:中信建投2018-01-10 07:54

  中信建投1月10日发布基础化工行业研究报告,报告摘要如下:

  我们监测的最新景气指数13.07,上周景气指数5.68,化工景气有所扩大,二级市场基础化工指数(中信)涨3.04%,上证涨2.56% 油价上涨,上周五WTI结算价62.01美元/桶,周涨2.17美元/桶。美国1月5日当周石油钻机数742口,环比减5口,前值增0口。OPEC减产协议延期至2018年末,2018年原油价格料稳中有涨,炼化板块将迎来投资良机。

  板块方面,本周重点推荐农药、煤化工和维生素板块,新增有机硅板块:农药行业环保税和排污许可证实施,供给压力愈演愈烈, 需求端短期旺季来临,长期企稳复苏,供需好转下价格普涨,重点推荐沙隆达A(农药第一股)、扬农化工(原药龙头)、兴发集团(草甘膦龙头)、辉丰股份(草铵膦将投产)、广信股份(成长性极佳);煤化工(尿素、甲醇)行业,因中石油停止川渝地区尿素、甲醇企业天然气供应,以及采暖季来临,气荒持续发酵, 尿素、甲醇供应紧缺,价格持续上涨,重点推荐鲁西化工、华鲁恒升、阳煤化工;维生素寡头垄断,采暖季到来供给收缩,下游饲料需求刚性,成本占比极低,议价能力较强,由于巴斯夫火灾, 维A 和维E 供应减量,外盘维A 价格暴涨,国内新和成受益,重点推荐浙江医药、金达威;有机硅行业,行业集中度提高,供需格局优化,国外涨价,淡季继续涨价,重点推荐新安股份和兴发集团,其他板块重点关注PC 板块以及电子化学品板块:PC 价格持续上涨,重点推荐鲁西化工、江山化工;半导体市场迎来主题性投资机会,重点推荐已经进入20 倍PE 的万润股份(OLED 材料龙头)、江化微(湿电龙头)、飞凯材料(通过收购加速半导体材料发展)、新纶科技(铝塑膜突破技术壁垒)。

  个股方面,主要推荐具备环保优势、建立大化工园区的万华化学、鲁西化工;业绩开始反转的标的金发科技,具备不断成长的新材料个股康得新、国瓷材料等。长期关注碳纤维第一股光威复材。 磷矿石:本周鑫泰磷矿(28%)磷矿石的价格为450元/吨,周涨幅32.35%。主要原因是部分地区如湖北进入停采期,华中地区供应量下降,另下游磷肥市场开工平稳。相关上市公司:兴发集团。 己二酸:本周华东地区己二酸的价格为12250元/吨,周涨幅12.9%。主要原因是工厂近期排货订单较多,厂家暂未放量,另原料纯苯市场周末价格小幅上扬,有一定的支撑作用。相关上市公司:华鲁恒升。

  甲醇:本周华东地区甲醇的价格为3600元/吨,周涨幅8.43%。主要原因是运输受限导致部分终端节中原料告急,节后受降雪影响导致部分消费区货物流通依旧偏少,下游补货支撑较强,另港口方面随油价及期货走高及伊朗暴动等利好因素影响下大幅上涨。相关上市公司:华鲁恒升。


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