公司行业房地产新三板市场股市期市债市研报宏观海外基金港股信息披露行情交流金牛奖新媒体
首页 > 市场 > 研报 > 热点行业

医药行业:新时代的主题 改革之火燃烧

作者:来源:华泰证券2018-03-09 08:00

  【研究报告内容摘要】

  白马策风疾驰,强者恒强正在演绎

  旺狗开年以来,医药板块持续攀高(2 月22 日至3 月7 日行业涨幅8.2%,vs 上证综指同期跌幅4.8%),我们认为板块行情与龙头业绩双向共振,新时代的改革烈焰熊熊。我们看好行业进入全面提速的整合期,优胜劣汰、强者恒强是主旋律,港股生物板块开闸,创新独角兽也有望迎来历史性机遇。展望2018,建议重点配置有业绩支撑的低估值二线白马。

  深化顶层设计,供给侧改革有望加速推进

  考虑统筹管理药品审评及用药处方监管的需求,我们预计药监部门和原卫计委有望形成新的“大卫生部”,而从控费的角度出发,我们判断人社相关联的支付部门将不会合并(结果预计在13 号的四次会议上宣布)。我们认为此次部委重组旨在继续深化改革,管理层面会继续发力,因此我们预计医药行业的供给侧改革还将进一步深化,市场集中度有望加速提升。我们推荐相对低估值的二线白马: 华东医药( 000963.SZ )、丽珠集团(000513.SZ)、华润双鹤(600062.SH)、济川药业(600566.SH)、通化东宝(600867.SH)。

  创新利好不断,独角兽企业迎来历史机遇

  港股生物创新药板块开闸在即,我们认为创新医药独角兽以及部分上市公司的子公司均有上市或拆分上市的可能性,预计创新药在2018 年依然会有不断的行情刺激(新股上市+新品推出),板块溢价有望进一步提升。

  看好低估值且业绩坚实的二线白马

  现阶段医药板块机遇涌现,我们建议关注18 年有望超预期的二线白马:1)流感行情受益企业,如济川药业(600566.SH)、华润双鹤(600062.SH)、石四药集团(2005.HK)、东阳光药(1558.HK);2)低估值龙头且有边际改善预期的公司,包括中国医药(600056.SH)、羚锐制药(600285.SH)、三诺生物(300298.SZ)、康哲药业(0867.HK);3)创新驱动型企业,包含泰格医药(300347.SZ)、丽珠集团(000513.SZ)、石药集团(1093.HK)。

  风险提示:部委重组进度不达预期,新品研发中质量及安全性风险,港交所上市制度改革推行慢于预期。


中证公告快递
及时披露上市公司公告,提供公告报纸版面信息,权威的“中证十条”新闻,对重大上市公司公告进行解读。


中国证券报官方微信


中国证券报法人微博

中证网声明:凡本网注明“来源:中国证券报·中证网”的所有作品,版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报·中证网与作品作者联合声明,任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报·中证网的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于更好服务读者、传递信息之需,并不代表本网赞同其观点,本网亦不对其真实性负责,持异议者应与原出处单位主张权利。