公司行业房地产新三板市场股市期市债市研报宏观海外基金港股信息披露行情交流金牛奖新媒体
首页 > 市场 > 研报 > 公司研报

洲明科技:充分受益行业快速增长

作者:来源:方正证券2017-12-07 08:13

  方正证券12月7日发布洲明科技研究报告,报告摘要如下:   

    LED 应用产品领域的笃行者。

  公司深耕LED 应用产品领域多年,包括小间距屏、创意屏、普通屏和LED 照明灯,主要用于显示和照明两大领域。近年来通过在小间距的持续投入,以及创意屏、照明领域的一系列外延收购,业绩迎来快速增长。

  替代空间巨大,小间距LED 显示屏持续爆发。

  相比于传统室内外显示屏,小间距屏在拼接缝隙、分辨率和使用寿命上表现更为出色。小间距屏生产成本主要集中在灯珠,随着成本的不断下降,小间距替换速度有望加快。据测算,到2020 年小间距LED 的替换空间超过400 亿,五年复合增速超过55%。公司作为全球小间距LED 行业龙头,技术和渠道优势业内领先,将充分受益行业的持续爆发。

  创意屏、租赁屏提供持续增长动力。

  公司2015 年完成对雷迪奥的收购,雷迪奥主营创意屏和租赁屏,定位海外高端市场,拥有较强的客户粘性。同时,公司通过雷迪奥切入文化板块,升级为综合方案解决供应商,未来在国内广阔的创意屏市场也将大有可为。

  持续并入优质公司,加速布局千亿照明工程市场。

  受益城市景观亮化兴起和交通基建大力投资,以及LED 价格下降,LED 照明迎来巨大发展机遇。公司较早以EMC 模式切入道路照明,经验丰富,保障了新PPP 承接模式的利润。同时,公司持续整合照明工程企业,收购爱加照明、清华康利、柏年智能、蔷薇科技等一系列优质标的,将充分受益行业的快速增长。

  投资评级与估值:预计17-19 年净利润3、4.8、6.7 亿,EPS0.48、0.76、1.1 元,对应PE 28.7、17.9、12.8 倍,给予“强烈推荐”评级!

  风险提示:1)小间距降价超预期;2)照明业务拓展不及预期。


中证公告快递
及时披露上市公司公告,提供公告报纸版面信息,权威的“中证十条”新闻,对重大上市公司公告进行解读。


中国证券报官方微信


中国证券报法人微博

中证网声明:凡本网注明“来源:中国证券报·中证网”的所有作品,版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报·中证网与作品作者联合声明,任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报·中证网的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于更好服务读者、传递信息之需,并不代表本网赞同其观点,本网亦不对其真实性负责,持异议者应与原出处单位主张权利。