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平安证券:鼓励上市公司分红 政策与资金齐头并进

作者:来源:中国证券报·中证网2017-10-13 09:40

  【晨报精选】

  鼓励上市公司分红 政策与资金齐头并进

  2017A股市场分红正在发生积极的变化。第一,金融监管日趋规范化,证券法修订中的分红政策修订有望进一步加速推动;第二,北上资金及长线资金(养老金)持续入场,偏好稳健分红标的,加码市场表现;第三,中国神华高分红吸引市场大量的关注,给上市国企形成有利的示范效应。通过对比台湾和美国的分红制度和参考当前A股市场的制度建设,认为未来A股市场分红相关政策有以下几个变化的可能性。第一,明确上市公司分红决策程序,规范上市公司分红细则;第二,加大对上市公司持续分红支持,可能在融资或者其他方面提供优惠政策;第三,加大对机构资金及境外资金的引入,特别是养老金等长线资金或有更多优惠。建议关注持续分红并且现金流稳健的标的,特别是上市国有企业标的。

  【公司评级】

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  公司作为轨交门龙头,持续受益轨交投资加码,收购龙昕科技,打造表面处理细分市场龙头,新能源汽车零部件业务有望打造收入增长新一极。不考虑收购,预计公司2017-2019年净利润分别为2.82亿元、3.45亿元、4.00亿元,EPS分别为0.38元、0.47元、0.54元,对应的市盈率为393227倍,考虑收购完成,则预计公司2017-2019年净利润分别为5.20亿元、6.53亿元、7.88亿元,EPS分别为0.54元、0.67元、0.81元,对应的市盈率为272118倍。公司打造“轨交装备+消费电子“双主业发展模式,业绩持续快速增长可期,首次覆盖给予“推荐”评级。


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