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招商证券:轻仓者可在5日均线附近适当加大仓位

作者:来源:2017-11-14 10:14

  【晨报精选】

  债市已经超跌

  当前债市面临两大不确定性:一是监管,二是基本面。监管落地的时间不太确定,但对监管的“恐慌”似乎已过度。而基本面“任性”走弱的确定性很高。现在来看,市场已经超跌。融资需求转弱,经济基本面变差,这些“利多”因素会逐渐支持债券市场。随着这些因素被市场price in,短期的情绪可能有所好转。

  【投资策略】

  轻仓者可在5日均线附近适当加大仓位

  周一沪深两市股指均延续强势,主要股指在大部分交易时段震荡攀升,但个股分化明显,低估值白马及绩优小盘普遍上涨,没有业绩支撑的个股走势较弱。截至收盘,上证指数报收3447.84点,涨0.44%;深证成指报收11695点,涨0.43%;创业板指报收1906.44点,涨0.31%。两市合计成交5965亿元,较上周五小幅放量285亿元。钢铁、建材、煤炭、半导体和医疗保健等板块涨幅居前;船舶、商业连锁、食品饮料、互联网和传媒娱乐等板块领跌。

  消息面,中国5年期国债现券收益率突破4%,日内上涨4个基点。10年期国债活跃券的收益率也临近4%。受此影响,10年期国债期货主力合约在昨日午后加速下跌,再次以大跌0.67%报收。我们认为,在全球主要央行陆续退出货币宽松政策的大环境下,我国货币政策难与全球主流货币政策背道而驰,叠加美联储12月份大概率加息,国内利率中枢大概率上行,加上年末流动性紧张的惯例,投资者需警惕流动性风险带来的市场波动。

  盘面观察,两市股指在银行和钢铁煤炭等周期板块走强的助力下一路震荡上行,周期板块的再次走强极大的带动了市场人气,但是资金仍然青睐蓝筹、白马成长及科技股,强者恒强格局依然没有改变。这也是昨日各指数普遍上扬,但上涨个股数却少于下跌个股数的重要原因。

  技术面看,两市股指沿5日均线上行一周后有加速上涨的态势,且成交量也在温和上升,量价配合较为理想,主板后市走势在蓝筹白马带领下依然较为乐观。创业板已经是第三次冲击年线的压制,从科技股的走势看,创业板指本次将有较大的概率成功上破年线,一旦站稳年线,创业板将一改颓势,有望接力主板迎来新一轮的上涨。

  操作上,建议投资者短期继续保持乐观并采取高仓位运作,轻仓者可趁大盘回调至5日均线附近时适当加大仓位,同时要密切留意流动性风险,一旦债市再次持续大跌将传导到股市的话,可减仓或轻仓操作。中长线投资者可重点关注并逢低介入3季报业绩大增或大幅超出预期的个股、内生高增长的5G概念龙头、行业高景气的人工智能、半导体龙头以及低估值的银行保险等品种。


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