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招商证券:耐心等待回调再行加仓

作者:来源:2018-03-14 10:34

【晨报精选】

 2018年3月观点及金股推荐

 

宏观:经济方面,当前仍处于数据真空期,从已公布的数据看,有好有坏。2月制造业PMI低于预期,但外贸数据保持快速增长。高频数据也同样如此,钢铁库存数据创新高,而挖掘机开机率也创新高。验证实体需求的时间窗口可能要向3月下旬推后。宏观政策方面,降成本将是2018年的重点之一。

 

策略:进入3月, 我们认为配置策略应该更加注意防御,尽可能以周期品种极低估值、消费和科技的稀缺龙头作为配置。行业方面,根据目前的数据,我们无法做出板块性的推荐,进入3月后,逐渐开始对一季报业绩有所预期。在当前环境下,选股优于行业配置。选股思路一:稀缺科技龙头;选股思路二:部分消费龙头;选股思路三:部分超低估值周期品。

 

固收到目前为止,行情逆转的理由并不充分,短期看,接下来可能需要关注几个信号:①地方债供给回升后,一级利率能否稳定;②1月信贷脉冲后,是否会出现回落;③3月MLF续作。需要提示的是,当前的行情看起来不像是一轮传统意义上的“反弹”。在牛市的“狂欢”里,要记得离“出口”近一点;同样,在熊市的“悲伤”里,也要记得离“入口”近一点。

 

【投资策略】

建议适当逢高了结部分盈利 耐心等待回调再行加仓

 

周二早盘沪深两市指数双双低开,沪指全天弱势震荡,尾盘放量小幅下挫。创业板指则上演过山车行情,早盘跌逾1%后止跌快速回升,但午后冲高回落吞没全部涨幅。截至收盘,沪指报收3310.24点,跌0.49%;深证成指报收11241.4点,跌0.75%;创业板指报收1872.67点,跌0.52%。两市合计成交5024亿元,较前一交易日缩量1048亿元。个股939只上涨;2216只下跌。扣除新股影响,涨停34只,跌停4只;涨跌5%以上个股78:45。板块方面,智能电视、区块链、国产软件等板块涨幅居前;保险、证券、仓储物流等板块跌幅居前。

 

资金面上,两市融资余额增加53.62亿元至10001.96亿元;央行公开市场操作逆回购净投放600亿元;shibor利率除3月期有小幅下行外,其余均有上涨;沪股通流入14.1亿元;深股通流入9174万元。

 

消息面上,发改委印发新型城镇化建设重点任务,编制实施粤港澳大湾区发展规划;国务院机构改革涉及逾20个部门,范围之广、力度之大均超出预期。

 

盘面观察,创业板虽然盘中一度快速反弹,但量能明显较弱,全天来看基本处于下跌放量而上涨缩量的情况,表明市场资金的追涨意愿较弱。创业板指自底部反弹以来已经有超过15%的涨幅,许多个股都已经累积了巨大的获利盘并存在兑现的压力,短期内或需要震荡消化。

 

技术方面,沪指将前一交易日缺口回补;而创指则在缺口处获得一定支撑,表现要强于沪指。若在接下来的交易日中缺口不补,则可继续打开上行的空间;但若在获利回吐的压力下回补了缺口则创指可能会下行挑战年线的支撑力度。

 

整体而言,全年去杠杆和防风险的大方向不会改变,因此行情仍将以结构性变化为主。在投资标的的选择上继续以商业模式清晰、业绩确定、有充裕现金流、资产负债率低的优质公司为首选。操作上,建议适当逢高了结部分盈利,耐心等待回调再行加仓。重点关注工业互联网、新能源汽车、5G、传媒等板块。


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