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招商证券:需警惕反弹进入尾声

作者:来源:2018-05-15 09:49

  【晨报精选】

  A股入摩在即 外资积极布局

  随着A股正式纳入MSCI新兴市场指数的日期临近,境外资金积极布局,并且QFIIRQFII的投资额度也多次上调,为外资流入铺路。4月以来,陆股通资金净流入规模持续放量,日均净流入21.34亿元,5月陆股通资金净流入规模有望再创新高,上周陆股通净流入124亿元,处于历史较高水平。就资金流向而言,20176月至12月,北上资金净流入潜在标的规模占总流入规模的比例平均为62.7%2018年(除2月净流出外)平均为69.01%,尤其4月该比例高达86.76%5月截至目前占比为85%,足以表明近期陆股通资金集中流向A股纳入MSCI的潜在标的。增量资金将提升市场流动性,改善资金供需状况,短期对市场具有明显的提振作用,有利于反弹行情的延续。

  【投资策略】

  需警惕反弹进入尾声

  周一市场小幅震荡,沪深指数上涨创业板指下跌,酿酒、食品饮料、家电、猪肉、电子、锂电池等板块表现稍好,军工、软件、赛马、粤港澳等跌幅较大,市场风险偏好明显下降,大跌个股相比上周增加,两市21家个股涨停,16家跌停。

  资金面上,进入五月资金利率全面下行。514日,央行发放抵押补充贷款(PSL801亿元的基础上,开展中期借贷便利(MLF)操作1560亿元,无逆回购操作。今日有1560亿MLF到期,故净投放为0。本周影响流动性的主要因素是逆回购到期和税期回收流动性。今日有1560亿MLF到期,此外周三(5.16)和周四(5.17)分别有600亿和200亿逆回购到期,预计本月纳税规模在6000亿左右。总体来看,当前资金面较为宽松,央行的投放也体现出对资金面的呵护,预计本月税期期间流动性也会有一定收紧,但出现上月那种钱荒的概率不大。今日沪股通净流入21.64亿、深股通净流入4.84亿。515MSCI公布半年度指数调整结果确定A股最终纳入名单,并于61号正式实施,资金面宽松和纳入MSCI预期是此轮A股上涨重要原因。

  MSCIA股指数成分股公布,绩优蓝筹短期有一定支撑,但市场风险偏好明显下降,需警惕反弹进入尾声,建议控制仓位谨慎操作,持股偏向于大消费蓝筹。


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