返回首页

申万宏源-白羽肉鸡行业跟踪点评

申万宏源

  研究报告内容摘要:

  本期投资提示:

  结论与投资建议:白羽肉鸡产业行业景气如期复苏,商品代鸡苗价格在上游有效产能不足、下游补栏积极的行业格局中迭创新高,预计2019  年白羽肉鸡行业延续,相关上市公司业绩有望超市场预期,建议继续积极增持白羽肉鸡板块。推荐公司:圣农发展、益生股份、民和股份和仙坛股份。

  白羽肉鸡产业链产品价格迭创新高或维持高位。如我们前期报告所预期:进入三季度以来,在下游补栏增加、上游供给偏紧的供求格局下,白羽肉鸡产业链产品价格出现了全线上涨态势。11  月13  日,全国商品代鸡苗报价6.40-7.00  元/羽,其中,山东大厂报价达到6.90-7.00  元/羽,商品代鸡苗价格创7  年新高;山东地区毛鸡价格5.0-5.1  元/斤(鸡病专业网信息);  11  月11  日父母代鸡苗报价65  元/套(白羽肉鸡产业信息库信息);11  月13日鸡肉产品综合价格11180  元/吨(中国畜牧业协会禽业分会)。

  2019  年行业景气延续。理由:①预计2018  年祖代种鸡引进或更新70-75  万套,持续低位;②2018  年商品毛鸡养殖规模继续减少,2019  年鸡肉产品供应偏紧。2018  年因父母代种鸡发生疾病、产蛋后期产蛋率下降导致商品代鸡苗实际供应偏紧,三季度补栏旺季更是驱动商品代鸡苗大幅上涨,预计维持到12  月中旬商品鸡年度补栏结束。但2018  年因环保拆迁、技术改造等商品毛鸡养殖规模并未有效恢复,1-9  月商品代鸡苗销售量创近四年同期新低,由此推断:2019  年终端鸡肉产品供应依然偏紧,预计鸡肉产品价格将持续上涨。

  风险因素:一是四季度祖代种鸡引进或更新量超过预期,2019  年上游产能充足,从上而下产能紧缺传导效应缺乏支撑;二是春节放假种鸡场“停孵”、屠宰厂“停屠”,商品代鸡苗价格出现阶段性下跌。

中证网声明:凡本网注明“来源:中国证券报·中证网”的所有作品,版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报·中证网与作品作者联合声明,任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报·中证网的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于更好服务读者、传递信息之需,并不代表本网赞同其观点,本网亦不对其真实性负责,持异议者应与原出处单位主张权利。