经过周二的杀跌,当前两市大幅回调的动能已有极大缓解。虽然当前资金整体分歧仍相对明显,但从近期盘面的情况来看,沪指大概率企稳于3300点。一方面,从主力资金仍然呈现的净流出的态势来看,场内资金的参与意愿依旧不高;另一方面,即便出现回调,近几个交易日以来两融余额却始终保持着“慢跑进场”的态势,此外,单从两融余额仍在万亿关口上方这一数据来看,场外资金当前显然仍对后市抱有相当的期待。
两融余额连续回升
从盘面来看,近期虽有波折,但企稳的态势已愈发明显。两融余额总体上也呈现出了“五连升”之势。截至12月12日,两融余额报10170.64亿元。
近期两融余额的上述变化主要来自两市震荡回升的影响,而后市场内外增量资金持续入场,其实取决于“赚钱效应”的强弱。而从昨日的实际交易来看,申万28个一级行业近乎全线上涨,而这一“赚钱效应”好转的迹象,对因此前回调而形成的谨慎情绪缓解显然是有利的。从交易的情况看,两市或已大概率走出此前回调时的“阴霾”,但从成交量等方面来看,上升趋势的出现或也仍需时日。
一方面,与前期高点相比,当前两市杠杆资金的做多热情已明显的回落。资金面上,两融日余额自上周二大幅下滑后虽逐日回升,但周余额却依然呈现出了持续下滑之势。另一方面,值得注意的是,相较于此前沪指3300点附近两融余额不到万亿元的水平,目前仍在万亿大关上方的两融余额,仍可以从一个侧面说明场外资金对后市仍有一定期待,市场参与热情并未因此前两市的回落而被完全破坏。
从两融余额的结构上看,就在两市融资余额自周一时的10156.99亿元上升周二时的10170.64亿元之际,两市融券余额却自47.86亿元回落至了47.54亿元的水平。分析人士表示,融资和融券余额的“一升一降”表明,在盘面回调后实现企稳的过程中多空双方实力上此消彼长。在此背景下,随着杀跌动能的进一步纾解,后市企稳态势也将更加巩固。
整体来看,中信证券表示,当前融资交易恢复到小幅融资净买入状态,情绪趋向稳定。融资交易活跃度随市场回调明显下降,截至11日,在过去5个交易日中,日均融资买入额为379.6亿元,环比下降8.28%;日均融资偿还额为399.1亿元,环比下降3.39%。融券交易也随着市场变化降温,融券规模及变化受行情活跃度影响更大。截至12月11日,全市场融券余额为47.8亿元,较一个月前下降9.69%;融券活跃度小幅下降,过去5个交易日中,日均融券卖出额为7.8亿元,环比下降7.85%;日均融券偿还额为7.9亿元,环比下降8.6%。