7月16日,两家信托公司推进曲线上市的消息同时传出。
证券时报记者了解到,7月16日,渤海金控披露了重大资产重组的更多交易细节,将通过发行股份买断海航资本持有的渤海信托33.45%股权再进行增资的方式,实现51%的控股权。而宝武集团则表示,将持有的华宝信托的全部98%股权无偿划转至全资子公司华宝投资有限公司,再将金融控股公司华宝投资推向资本市场。
“渤海信托与华宝信托上市事宜全部是股东方主导,主要目标应该是增强资本实力。”有业内人士向证券时报记者表示,“目前市场资金太紧张,风险又在去杠杆下集中爆发,扩大资本可以增强公司的抗风险能力。”
渤海信托上市细节曝光
停牌半年后的渤海金控于7月16日披露了本次资产重组的更多交易细节,并在7月17日复牌。
今年1月初,渤海金控启动重大资产重组时,便有收购渤海信托的消息不时传出。3月,这一传闻终被坐实。昨日,更多交易细节悉数托出。
交易细节的重点之一是股权比例。渤海金控拟通过发行股份买断海航资本持有的渤海信托33.45%股权。然后,渤海金控拟以现金方式对渤海信托增资。增资完成后,渤海金控将持有渤海信托51%的控股权。
值得关注的是,渤海金控以现金增资方式将股权比例由33.45%提升至51%,该笔增资款将通过定向增发获取。
“若收购顺利完成,渤海信托也算是间接实现了上市。”有知情人士称。
目前,渤海信托的股东结构为海航资本持股60.22%、新华航空持股39.78%。值得一提的是,渤海金控收购完成后,渤海信托实际控制人并未易主,因渤海金控与海航资本的实际控制人均是海南省慈航公益基金会。收购交易完成后,渤海信托股东人数将由二变三,渤海金控持股51%、新华航空持股39.78%、海航资本持股9.22%。
重大资产重组另一关键点是价格。
2017年,信托行业实现营业收入1190.69亿元,同比增长6.67%;实现利润总额824.11亿元,同比增长6.78%。据证券时报记者了解,从2017年业绩来看,渤海信托与五矿信托最为接近,业绩略好于渤海信托的还包括中航信托、江苏信托。从当前动态市盈率来看,五矿资本为12.96倍,中航资本为12.89倍,江苏国信为14.92倍。
从披露的2018年未经审计的半年财报来看,渤海信托相较上述三家业绩较为相近的信托公司,增长势头较不足。一季度,渤海信托营收与净利分别是4.32亿元和2.51亿元;二季度,渤海信托营收与净利分别是3.56亿元和2.33亿元,二季度较一季度增长有所放缓。截至半年时点,其营收与净利润均不及去年全年的一半。
记者了解到,若依旧按照去年信托行业业绩增速估算,2018年渤海信托净利润约为13.50亿,参考同业情况,以10倍~13倍市盈率收购渤海信托的概率较大,那么,本次渤海金控收购渤海信托100%股权的均价约为155亿元,收购51%股权的价格或将在79亿元左右。