白马恒强业绩为王 11月A股飘红可期

　　沪指昨日延续震荡攀升态势，收盘小幅上扬0.27%收报3416.81点，以一波“六连涨”创出22个月新高!两市合计成交4631亿元，银行、保险、白酒强势领涨。贵州茅台(600519,诊股)连续第二日放量大涨，继续刷新历史新高，市值突破8000亿大关。除了茅台之外，从本周市场趋势来看，上证50、沪深300为首的大盘蓝筹股和白马股连续拉升，让价值投资的理念再度成为焦点。机构普遍认为，在宏观经济稳中向好、微观上市公司盈利不断上行的背景下，11月A股走势可乐观看待，看好金融和消费。

　　9月工业企业利润同比增27.7% 增速进一步提高

　　在电力、酒和电子等行业的拉动下，9月规模以上工业企业利润同比增速继续加快。国家统计局10月27日发布的工业企业财务数据显示，1-9月规模以上工业企业利润同比增长22.8%，增速比1-8月加快1.2个百分点。其中，9月利润同比增长27.7%，增速比8月加快3.7个百分点，连续两个月保持明显加快势头。

　　国家统计局工业司何平表示，9月工业利润增长继续加快的主要原因是，生产和销售增长均有所加快。9月规模以上工业增加值同比实际增长6.6%，增速比8月加快0.6个百分点；工业企业主营业务收入同比增长10.8%，增速比8月加快1.2个百分点。

　　工业品价格均稳中有升。9月工业生产者出厂价格同比上涨6.9%，涨幅比8月提高0.6个百分点；工业生产者购进价格同比上涨8.5%，涨幅比8月提高0.8个百分点。初步测算，因出厂价格上涨，企业主营业务收入增加约6526亿元；因购进价格上涨，企业主营业务成本增加约5164亿元。收支相抵，利润增加约1362亿元，比8月份多增加约89亿元。

　　电力、酒和电子等行业拉动作用明显。9月，受部分特高压工程投入运行及投资收益增加等影响，电力、热力生产和供应业利润同比增长22.6%，扭转了8月利润同比下降8.5%的局面。受市场销量增加影响，酒、饮料和精制茶制造业利润同比增长52.9%，增速比8月加快37.4个百分点；受部分品牌移动通讯产品畅销等影响，计算机、通信和其他电子设备制造业利润同比增长23.6%，增速比8月加快2.1个百分点。

　　白马股强势演绎 业绩为王成投资主线

　　沪深两市昨日整体呈现震荡格局，沪指早盘低开后在白酒、银行、旅游等板块的带动下，午间收盘前沪指翻红。午后，沪指创22月新高小幅翻红，深成指依旧低位震荡下行，创业板指跌近1%，成交量较前一日小幅缩量。贵州茅台股价午后不断攀升，市值更是越过8000亿大关，在贵州茅台的带动下，白酒板块午后回暖。截至收盘，沪指报3416.81，涨0.27%；深成指报1444.52，跌0.15%；创业板指报1896.22，跌0.76%。

　　值得一提的是，贵州茅台连续第二日放量大涨，继续刷新历史新高。截至收盘涨7.36%，报649.63元，成交额52.84亿元，总市值达8161亿元。流通市值位居两市第五位。茅台大涨的深度意义是什么？中航证券表示，茅台持续上涨的意义已不仅限于对单纯酿酒板块的带动，更大的层面是对白马股、业绩大幅增长股的全面辐射。尤其是近期正值三季报披露的时间窗口，凡是前三季度业绩大增的品种都将会有较好表现，反之业绩下滑的品种，短期将受到资金抛弃。

　　除了茅台之外，从近阶段的市场趋势来看，上证50、沪深300为首的大盘蓝筹股和白马股连续拉升，让价值投资的理念再度成为焦点。市场资金在蓝筹股当中抱团取暖，业内人士向《投资快报》记者表示，市场呈现出的跷跷板效应仍会持续至下周，投资者可坚守金融和大消费白马中的低估值品种。

　　A股实现四季度开门红 11月行情有望继续飘红

　　A股市场实现了四季度“开门红”，随着10月进入尾声，11月A股将开启怎样的走势？能否站稳此关口？展望后市，机构普遍认为，在宏观经济稳中向好、微观上市公司盈利不断上行的背景下，11月A股走势可乐观看待，看好金融和消费。

　　银河证券表示，经过较长时间的横盘整理之后，沪指成功站上3400点，并且量能呈现放大的趋势，后期需关注3400点能否转化为强支撑。目前蓝筹股估值仍处于合理范畴，市场中期行情仍有望持续，但短期或有震荡与波折。

　　中信证券(06030)判断，机构“再抱团”，重仓价值股有溢价。随着市场短期焦躁情绪逐渐褪去，预计波动率振幅收窄，机构将“再抱团”，相比三季度末会继续增配重仓价值股。通常而言，当机构继续增配重仓股时，会进一步提高这些股票的配置价值，也就是说，机构“抱团”会带来溢价。以2017年二季度机构TOP20的股票为例，9月以来公募基金重仓的前20股票相对上证综指的超额收益表现得相当亮眼，16只股票跑赢大盘，其中以消费股为典型。

　　川财证券认为，近期公布的9月经济数据显示生产和需求均稳步回升，短期经济韧性仍强，这使得低库存背景下多数行业尤其是周期性行业三四季度业绩改善预期持续，蓝筹股仍然值得配置。此外，三季报密集发布，市场大概率继续聚焦业绩主线，而低估值蓝筹仍是配置主线：一是目前持续调整后的周期板块目前多数个股估值在20倍以下，短期调整预期已经充分反映；二是大金融中保险和银行等，业绩改善预期确定性和持续性较高，有望催化短期行情，券商也面临业绩阶段性改善和补涨，也是配置重点；三是自贸区等改革主题和油气、汽车等领域的混改是中长期主题概念，或受到短期雄安主题催化，建议投资者保持关注。