港股上半年跑赢欧美

　　□麦格理资本股份有限公司 林泓昕

　　3日港股小幅收涨，恒指全天围绕上个交易日收市价附近争持，未见明显方向。恒指六月游走于10天、20天线附近，约25500点至26000点区间震荡，呈反复整固格局，除非能向上突破6月初高位，则短线难有新趋势出现。

　　从近期盘面来看，上周大市走势较为反复，蓝筹股方面走势分化。恒生四大分类指数中，上周金融分类指数累计升1.46%，表现最佳；但地产、工商及公用分类指数均收跌，其中公用分类指数跌1.43%，地产分类指数跌0.95%。周一市场方面，近期表现强势的汇丰续升逾1%，中资银行、保险及汽车股走高；相反，博彩股、乳业股及石油股则相对弱势。

　　具体个股表现，近日多只实力蓝筹股获“北水”钟爱，其中腾讯控股、汇丰控股及吉利汽车等均为港股通十大活跃股。腾讯股价上周曾攀上纪录新高288.4港元，其后回吐但20天线力保不失。汇控股价经过逾1个月的横行，上周四大升逾6%，创近八年最大单日涨幅，逾两年新高见73港元，成交激增。市场预期吉利今年上半年业绩增长强劲，股价上周持续扬升，创17.42港元多年新高。

　　纵观“港股通”标的股票近五个交易日市场表现，由于港股大市高位整固，港股通个股涨跌各半，其中，累计上涨个股208只，下跌个股197只。在强势股方面，由于国际大宗商品价格显著反弹，原材料类个股涨幅居前，五矿资源涨幅超过20%，马鞍山钢铁、洛阳钼业均上涨10%以上；消费品制造类个股也受到市场追捧，维珍妮涨幅超20%，波司登、安踏体育上涨13%以上。在弱势股方面，澳门博彩股及公用事业类板块表现不佳。在AH比价方面，A股市场近期整体表现强于香港H股，恒生AH股溢价指数持续冲高，近五日累计涨幅0.89%，最新报125.87点，其中，本周一盘中创出127.75点的近十一个月新高。

　　衍生市场方面，汇控股价上周四呈突破行情，相关认购证凸显杠杆效应的力量。同日十只汇丰认购证雄踞十大升幅权证榜，升幅介于2.8至5.2倍，获利了结的持货者收获不俗。汇丰权证备受注目，上周四成交比重亦增至两成多，仅次于榜首的腾讯权证，其认购证单日吸引高达约4256万港元资金追入。另外，资金于上周三、四及五亦持续收集腾讯认购证作看升部署，三日共流入约1.35亿港元资金。

　　港股上半年连涨六个月，累计升幅达3764点，涨幅17%，强于同期欧美市场，而下半年能否延续强势，仍依赖外围市况表现。上周美股全线收跌，但纳指上半年仍累升14.07%，显而易见科技股表现最佳，亦是强于道指及标普，后二者上半年升幅分别为8.03%及8.25%。值得注意的是，近期美股科技板块呈现回调态势，市场获利需求略升温，短线或有反复。美元指数上周累跌1.7%，已触及9个月新低，本周将公布的6月非农就业数据若欠佳，将继续令美元承压，亦或利淡美股表现。

　　内地A股近段时间走势渐渐回暖，先是A股被纳入MSCI利好消息逐步发酵，加上政策面、资金面的压力同步缓和，均给市场带来正面预期。此外，上周新公布的官方6月制造业、非制造业PMI数据好于预期，其中制造业PMI51.7，为连续11个月处于荣枯线上，反映经济稳中向好。现时A股市场投资气氛改善，逐步收复4月跌幅或值得期待，对港股料有正面预期。

　　回看港股六月主要追随美股高位整固偏多，七月或先回后升。后市可留意内地A股能否走出像样行情，而七月、八月开始有权重股将公布中期业绩，届时市场或有机会迎来新一轮炒作热点。