政策转向 全球流动性拐点呼之欲出

　　在美联储进入加息周期后，多数市场人士曾认为，其它央行短期内并不会改变宽松政策。然而从上周开始，全球多个主要央行意外陆续发表鹰派言论，货币政策转变令市场始料不及。继欧洲央行行长德拉吉释放削减QE的信号之后，英国央行和加拿大央行行长均表达加息倾向，刺激英镑和加元飙升，而美元全面下跌继续成为汇市主基调，美元指数刷新2016年11月以来的最低水平。

　　分析人士预计，下半年美联储货币政策重点将转向削减资产负债表，随着全球主要央行开始撤回刺激政策，不排除2018年全球流动性触顶的可能性。对大类资产而言，债市受到的负面冲击或明显高于股市；分地区看，多数业内机构相对看好欧洲和新兴市场前景。