华测检测：提升检测服务深度 买入评级

　　[摘要]

　　核心观点：

　　华测检测公告与普路通公司签订了《战略合作框架协议》，其合作范围包括但不限于：互联网信息技术服务、质量大数据、检测和认证相关业务、供应链金融业务等等。双方拟共同出资成立合资公司，专注于为客户提供供应链质量管理及其相关业务，注册资本预计不低于2,000万元，由华测控股。

　　提升检测服务深度：普路通公司（002769.SZ）专注于一体化供应链管理，具有广泛的客户资源、信息技术与信息流等，2015年营业收入达到37.1亿元，净利润达到1.7亿元。检测作为供应链管理的重要环节之一，通过优化设计和专业分析，能够提升内容价值和服务深度，双方携手能为客户提供更加优化和具有建设性的服务。

　　怎样看公司战略着力点：检测行业的特点是：市场容量庞大同时持续增长能力较强，但需求较为碎片化、参与竞争企业数量较多。华测检测作为第三方检测的民营龙头企业，要提升竞争力，减少低层次竞争，我们认为核心的战略在于提升业务协同、提升服务深度，从单项服务转为综合性方案，从检测向供应链服务延伸。公司前期公告与沃尔玛中国签订合作协议，此次公告与普路通签订合同协议，正是体现了这两个战略着力点。

　　盈利预测和投资建议：根据分项业务的经营情况，我们预测公司2016-2018年分别实现营业收入1,706、2,257和3,019百万元，EPS分别为0.314、0.431和0.590元。公司作为国内第三方检测的民营龙头公司，综合优势突出，结合业绩和估值，我们继续给予公司“买入”的投资评级。