爱尔眼科：设立爱尔全球孵化基金 推荐评级

　　[摘要]

　　事件公司公告拟发起设立爱尔全球科技创新投资孵化基金，规模拟设定为1亿美元，作为公司构建眼科及视觉科学相关领域创新创业生态圈的投资孵化平台。

　　打造全球优势医疗平台公司依托中南大学爱尔眼科学院、爱尔眼科研究所、爱尔眼视光研究所，为全球眼科及视觉科学领域的科学家、医生、科研工作者、创业者搭建“共创、共享、共赢”的创新事业平台，全面提升爱尔眼科医院的医疗技术水平和科研能力，将爱尔眼科打造成为具有全球影响力的品牌。

　　立足国内，放眼全球爱尔孵化基金的设立对公司经营短期内影响有限，未来将有助于集聚全球科技人才，全方位提升公司的医疗技术水平与科研能力。公司作为全国性连锁医疗机构，尚未有真正的竞争对手，区域的竞争对手主要有北京同仁医院、广州中山大学中山眼科中心及上海复旦大学附属眼耳鼻喉科医院等少数几家公立医院，在临床和科研方面具有较强的竞争力。本次设立全球孵化基金，有助于公司网络全球人才，提升公司技术及科研能力，聚焦眼科及视光科学，进一步巩固公司在行业中的地位。

　　投资策略我们预计2016-2018年每股收益分别为0.57元、0.75元和0.97元，对应PE分别为61倍、47倍和36倍，鉴于公司进入快速发展期，给予“推荐”评级。

　　风险提示政策风险；连锁医院医师资源短缺风险；医疗安全事件等。