康盛股份：巩固中长期成长逻辑 买入评级

　　[摘要]

　　报告摘要：

　　事件：

　　康盛股份于9月5日晚间发布公告：公司实际控制人陈汉康及其一致行动人浙江润成拟自公告之日起三个交易日后六个月内，通过大宗交易方式减持公司股份不超过5000万股，占公司总股本不高于4.40%，减持原因为补充中植新能源汽车有限公司流动资金。本次减持计划执行完毕后，陈汉康及其一致行动人合计所持本公司股份不低于目前总股本的24.21%，仍为公司第一大股东。

　　点评：

　　大股东减持为中植新能源补充流动资金，保障16年整车业绩，进一步提升注入预期。在公司的“打造新能源汽车龙头”的战略规划中，对中植新能源汽车的定位为在做大商用车、物流车、专用车整车市场的同时做出中植新能源汽车的特色，因此中植新能源在康盛股份的扩张版图中占据毋庸臵疑的战略地位。自去年4月份公司托管中植新能源汽车以来，公司不断对其做出资源整合，布局轮边电机核心零部件技术抢占新能源汽车未来发展制高点，携手国轩高科合资建设产能为中植新能源汽车放量夯实坚定基础，参股亿华通为中植新能源布局燃料电池领域，多项措施为中植新能源坚固地基添砖加瓦。此次康盛实控人减持股份补充中植新能源流动资金，正是公司为中植新能源进一步整合输送资本弹药的举措，在保障16年整车业绩的基础上，中植新能源注入的预期也进一步加强。

　　中长期成长逻辑不改，维持“买入”评级。我们继续看好康盛股份的三大成长逻辑：短期内中植新能源注入的预期持续强化，中期看好公司依托轮边电机等核心零部件技术在新能源整车方面持续放量，长期看好公司导入国内乘用车零部件市场打开新一轮成长空间，同时随着近期新能源汽车政策预期落地公司将迎来布局良机，预计公司16-18年EPS分别为0.19/0.31/0.49元，维持“买入”评级，继续强烈推荐！