宝通科技：海外手游发行加速推进 买入评级

　　[摘要]

　　投资要点：

　　事件：宝通科技2016年9月9日公告拟收购广州易幻网络科技有限公司剩余30%股权点评收购剩余股权计划有序推进，将进一步增厚公司业绩。公司此前在中报提及正在研究易幻剩余股份收购，此次公告表明公司正积极实施，有序推进。目前还未公告具体方案。完成后，将进一步增厚公司业绩。

　　公司看好易幻未来发展，坚定转型步伐，海外手游发行加速推进。

　　移动游戏海外发行业务发展良好，全年完成两亿业绩可期。易幻网络上半年各项数据表现优异，在港澳台地区累计新增发行3款游戏，多款游戏稳居AppStore和GooglePlay畅销榜前十；在韩国地区累计新增发行2款游戏，其中《天命》（《六龙争霸》）在韩国上线3日就跃居GooglePlay免费榜第一；在东南亚及欧美地区累计新增发行23款游戏，涵盖多个语言和版本。“全球化”发行策略继续推进，全年有望完成2亿业绩。下半年预计发行移动游戏30款，其中包括知名IP游戏《剑侠情缘》、国内超级明星代言的《暗黑黎明2》等大作。

　　双轮驱动，着力实施泛娱乐发展战略。公司将以“移动网络游戏发行、运营”+“现代工业输送服务”双轮驱动模式，着力实施以“移动互联网”为载体的泛娱乐发展战略。公司未来有望通过外延、产业基金等方式布局优势IP内容，进军泛娱乐，深化转型。

　　一方面，围绕易幻网络进行产业链上下游的整合，在以互联网流量为基础上强化现有移动网络游戏发行和运营业务，稳步推进“全球化”游戏发行与运营策略，并将重点布局具有优势IP的游戏内容研发，或亦通过自建IP的方式，加快游戏产品内容端的深化与升级；以此同时，公司在游戏、娱乐、文化等泛娱乐领域积极寻找发展机会，深化公司转型升级，下一步，同样将加强泛娱乐方向内的内容布局，为公司二次创业开启新的篇章。

　　另一方面，为了更加有利于上述战略发展规划的具体实施，公司董事会及管理层将加紧内部沟通，提高运作效率，加紧研究易幻网络剩余股份收购的具体方案，提高公司整体资本运作能力。

　　公司海外发行市占率高，先发优势明显。多年优秀成绩和稳定运营所沉淀的品牌优势和行业口碑，卓越眼光与实力保障业绩兑现。

　　易幻网络在港台、东南亚、韩国等手游市场已建立了竞争优势。中国本土原创移动网络游戏海外市场份额位列前三，先发优势明显。

　　拥有丰富的上下游资源，具备强劲的全球发行实力及强大的新兴市场开拓能力。易幻网络与腾讯、完美等国内CP，苹果、安卓应用商店等国外渠道，以及Facebook、Google、Twitter等国际知名媒体公司形成长久互信的合作关系。同时易幻网络在海外多地建立办公室或者分公司，深耕细分市场。

　　公司游戏储备充足，拥有多个成功发行案例。易幻网络代理运营的游戏产品近百款，多个产品在AppStore和GooglePlay榜单中位列前茅。公司2016年预计发行7款S级产品。2015年10月两岸同步上线的《六龙御天》大超预期，月流水超千万美金。