天夏智慧：成交重庆智慧商圈项目 买入评级

　　事件：公司发布公告，子公司天夏科技作为供应商参与的永川区智慧商圈设计、建设项目正式成交，预计总投资约11.5亿，分3年时间逐步完成。

　　成交智慧商圈项目，“1+N”模式顺利推广。智慧商圈是智慧城市的重要组成部分，是一个以互联网、移动互联网、大数据和云计算等为基础，涵盖“智能商务”、“智慧营销”、“智慧环境”、“智慧生活”、“智慧管理”、“智慧服务”的智慧应用大平台。

　　该项目体现了公司在智慧城市设计、建设、运营全产业链条的雄厚的综合实力，项目的顺利实施能够提升公司的品牌和形象，也是天夏科技“1+N”模式顺利落地的又一标杆案例。

　　继联通30亿战略合作后又成交11.5亿项目，业绩增长得到保障。公司2016年9月19日公告，天夏科技与中国联合网络通信有限公司重庆市分公司签署《智慧城市建设战略合作协议》，天夏科技在未来3年内与重庆联通合作，在重庆市智慧城市建设领域共同参与投资建设总额度为30亿元的智慧城市相关建设项目。永川区智慧商圈设计、建设项目与上述签署的《智慧城市建设战略合作协议》中的项目互不包含，相互独立，成交金额114,850万元，占天夏科技2015年收入的110%。该项目的成交对当年业绩的影响由具体合作业务的实际进展情况决定。若最终正式完成实施，永川区智慧商圈设计、建设项目将对公司2016年度经营业绩和未来几年经营业绩产生积极影响。

　　维持“买入”的投资评级：考虑2016年天夏科技全年业绩并表，预计公司2016-2018年备考净利润分别为5.21亿、6.14亿和7.82亿，EPS分别为0.59元、0.70元和0.89元，当前股价对应PE分别为45/38/30倍。