汽车：滚滚向前 荐10股

　　[摘要]

　　【事项】

　　2016年10月26日召开的2016汽车工程学会年会暨展览会上，受工业和信息化部委托，中国汽车工程学会牵头的节能与新能源汽车技术路线图正式发布，包括节能与新能源汽车总体技术路线图，节能汽车、纯电动和插电式混合动力汽车、燃料电池汽车、智能网联汽车、汽车制造技术、动力电池技术、汽车轻量化技术等七项专题技术路线图。其中节能汽车、纯电动和插电式混合动力汽车、氢燃料电池汽车、智能网联汽车是我国汽车产业发展转型中的重点产品。根据上述重点产品，分别制定了重点产品路线图和关键技术路线突破图。

　　【中银观点】

　　制定节能与新能源汽车技术路线有助于中国汽车工业应对变革，做强做大。由于起步晚、基础弱等原因，目前我国尚不是汽车强国，多个方面与各大传统汽车强国还存在差距。在科技变革影响下，汽车技术创新进入高度活跃时期，汽车产业迎来重大机遇，制定节能与新能源汽车技术路线是结合中国汽车产业与技术形势，明确中国汽车技术的发展方向，发展低碳化、信息化、智能化新技术。

　　节能减排是大方向，节能车、新能源汽车两手都要抓。按照路线图规划，2020年节能车销量占比提升到40%，新能源汽车销量占比达到7%以上。

　　按照2020年汽车年产销量3,000万辆测算，节能车年销量要达到1,200万辆，新能源汽车年销量将会超过200万辆，增长空间巨大。节能汽车主要通过提升动力系统性能，发展混合动力技术，普及电子电器节油效果（大力推进48V系统、电动空调及EPS电控转向），发展以天然气为主的替代燃料汽车。建议关注从事混合动力技术研发的科力远(600478.CH/人民币10.76,未有评级)、云内动力(000903.CH/人民币7.96,买入)，电动空调的奥特佳(002239.CH/人民币15.69,未有评级)以及生产电控转向电机及燃气发动机电控系统的方正电机(002196.CH/人民币29.99,买入)。

　　大力提升动力电池技术，适度发展燃料电池汽车。近期主要以提升现有体系电池性能为主，支撑目前新能源汽车技术快速发展，中期以开发新体系电池为主，突破核心技术，远期实现新体系电池的产业化。到2020年电池单体能力密度较目前提升一倍，成本下降一半。2025年重点研发新体系电池，并在2030年实现固态电解质电池或固、液电解质电池的量产。燃料电池汽车2020年基本达到商业化水平，推广5,000辆，2025年推广5万辆，2030年完全的商业化，推广百万辆级别。

　　智能网联汽车实现，有助于实现智慧交通，提升交通效率，降低油耗与排放。2020年有条件自动驾驶及以下级新车装备率50%，2030年高度自动驾驶/完全自动驾驶新车装备率达80%。智能网联汽车技术在于环境感知技术，智能决策技术，控制执行技术，高精度地图及定位，V2X通讯技术，信息安全技术，云平台及大数据技术。建议关注从事高精度地图研发的四维图新(002405.CH/人民币23.00,未有评级)及中海达(300177.CH/人民币15.26,未有评级)，环境感知及控制技术的万安科技(002590.CH/人民币24.41,买入)和亚太股份(002284.CH/人民币16.87,买入)等。

　　汽车轻量化任重道远。前期主要发展铝合金和高强度钢技术，中后期重点发展镁合金和碳纤维复合材料技术，其中前期铝合金和镁合金最具性价比，碳纤维复合材料减重效果最为突出，建议关注海源机械(002529.CH/人民币20.27,买入)、宁波华翔(002048.CH/人民币23.62,买入)。