上海电影：两全其美 推荐评级

　　[摘要]

　　事项：

　　我们参加了上海电影股份有限公司投资者交流活动。

　　平安观点：

　　电影行业依然处于快速增长阶段，《电影促进法》有望进一步推动行业：

　　2016年前6个月电影票房增速只有个位数水平，主要是片源差，观众对前几年作品的快速复制感到厌恶，11-12月大片接二连三出现，会成为一个重要的扭转的时刻。《电影促进法》大大放宽了电影的审批机制，非常有利于电影创作，从而推动电影票房增长。

　　依靠自身优势，大力发展发行业务：公司拥有联合院线入口，并且集团拥有一些独家的制片资源，这个是难得的发行优势。未来公司会大力发展发行业务，目前已联合4家国有院线成立四海联盟，占到终端量的20%。未来公司还会通过预购发行权、海外合作、联盟等多种方式发展发行业务。