高新兴：人脸识别业务积极拓展 买入评级

　　[摘要]

　　事项：

　　高新兴中标人脸识别项目“云南禁毒堵源截流数字化查控体系西双版纳试点项目竞争性磋商项目”及“深圳海关旅客智能分类通关系统（面部识别设备）项目”，人脸识别项目独立进入缉毒、海关领域，合计中标金额456.2万元。

　　评论：

　　人脸识别+大数据，数字化禁毒试点2016年11月2日，公司中标云南禁毒堵源截流数字化查控体系西双版纳试点项目，中标金额138万元。公司人脸识别业务首次进入缉毒领域，利用全网人脸识别系统实现智能布控，核查报警，为禁毒堵源截流工作提供有效服务。

　　项目拟计划部署动态人脸识别采集设备40套，在机场、码头、客运站等人流量大的公共场合进行人脸抓拍。通过获取的海量实时人脸照片建立涵盖约3亿人像特征库，立足于公司视频大数据技术，进行自动化研判比对和挖掘分析。

　　视频大数据方面，公司长期布局“视频大数据”，重点研发“视频结构化”技术。人脸识别、车牌识别等智能分析算法采用先进的深度学习技术，识别率比传统算法提升20%以上。

　　人证匹配识别，海关分类通关升级2016年10月20日，公司中标深圳海关旅客职能分类通关系统（面部识别设备）项目，中标金额318.2万元。项目主要在海关通道卡口设置闸机，集成通关证件读取设备、智能面部识别设备，自动读取、识别证件信息进行人证匹配。公司在面部识别设备部分参与建设，主要包括面部识别前端设备（集成到智能闸机中），面部识别后端设备及相关软件功能开发，同时部署1套立体防控设备。

　　此外，项目预留与全国统一版“旅客通关管理系统”（总署计划于2017年上线）的对接，公司人脸识别系统有望在深圳布局成功后继续向全国市场推广，进一步扩展人脸识别应用市场。

　　大安全业务布局，维持“买入”评级“视频+人脸识别+电子车牌”受益于物联网发展。公司目前在手订单饱满，平安城市仍将贡献更大的业绩空间，高增长态势有望继续保持。收购创联电子和国迈科技，实现“大安全”重要布局，向平台化“智慧城市建设运营商”再迈进一步。随着安防行业市场规模的进一步扩大，未来民用视频监控产品的市场规模也将逐步打开。二期员工持股计划推出，彰显公司未来发展信心。我们预计未来三年公司EPS分别为0.29/0.40/0.51元，当前公司业绩优良，成长空间大，未来或继续做大做强，在增强现实领域取得新的突破。考虑到公司未来3年的快速增长预期，以及质地优良公司的产业链外延，维持“买入”评级。