常山股份：全面进军云计算 买入评级

　　[摘要]

　　事件：公司公告董事会六届十三次会议审议并一致通过了《关于投资云数据中心项目的议案》，项目总投资50亿元，预期年营业收入23.72亿元。

　　点评：

　　公司进军IDC具有明显优势。第一，公司所在地常山相对其他IDC提供商更靠近全国互联网中心北京，具有较大的市场需求和距离优势；第二，按照市政府《纺织服装基地建设实施方案》，公司新址搬到石家庄正定县，并经河北省政府特批，公司以每亩2万元的低价获得2000余亩土地，IDC主要的土地、电力等成本极具优势；第三，北明软件在多年的IT服务过程中形成了一支稳定的、专业化水平较高的技术团队，且这些技术研发人员大多都具备丰富的IT基础设施技术支持经验和项目管理经验。

　　云数据中心将为公司未来提供稳定的盈利。本次云数据项目总投资50亿元，占地280亩，建筑面积约19万平方米。主要建设数据机房楼6栋，动力中心3栋，项目建成后可以部署12000个标准机柜，通过数据存储和挖掘分析为互联网、金融、政务、电力、教育、医疗等行业提供数据信息服务和灾备服务。项目全部建成后，预期年营业收入23.72亿元，年利税11.5亿元，将为公司未来提供稳定的盈利。

　　与北明软件协同效应明显，打造从基础设施到上层应用的全方位云计算服务商。云数据中心的建设，、可以充分发挥北明软件的人才优势和数据中心建设、系统集成服务和丰富的智能化工程经验，推动智能制造、智慧城市、云端服务的深度开发和应用，为今后企业大数据、云计算、互联网+等软件研发和应用提供基础设施平台服务，助力公司产业结构的转型，打造从基础设施到上层应用的全方位云计算服务商。

　　土地资源优势持续增强，为公司发展提供资金保障。公司在石家庄主城区黄金地段拥有五块土地，占地1230亩土地，去年已成功拍卖两块，总价款64.42亿。剩余三块土地随着京津冀一体化建设，价格有望继续走高。不论是进行外延并购，还是加强产品研发，土地资源都将为公司未来发展提供充足的资金保障。

　　投资建议：公司全力进军云计算，打造从基础设施到上层应用的全方位云计算服务商，前景广阔。公司土地资源优势将为后续外延发展战略提供资金支持，预计2016-2017年EPS0.3、0.35元，维持“买入-A”评级，6个月目标价18元。

　　风险提示：新业务进展不及预期。