[摘要]

　　事件：

　　国务院12月26日印发《“十三五”节能环保产业发展规划》。《规划》内容包括发展基础、总体要求、提升技术装备供给水平、创新节能环保服务模式、激发节能环保市场需求等内容。

　　投资要点：

　　十二五节能环保发展迅速为十三五奠定良好开端，从简单生产转变为生产服务企业。“十二五”期间，我国产业规模快速扩大，2015年产值约4.5万亿元，符合“十二五”规划4.5万亿的目标，相比2010年的2万亿已经实现翻番。此外，产生70余家年营业收入超过10亿元的节能环保龙头企业及节能环保产业基地。行业形态也从生产制造型向生产服务型企业转变。但我国节能环保产业自主创新能力不强、市场秩序不规范、制度体系不完善、税收优惠政策有待落实、企业融资难。

　　2020年节能环保产业将成为支柱产业。《规划》提到四大主要目标：1）节能环保产业增加值占国内生产总值比重为3%左右，吸纳就业能力显著增强。2）技术水平进步明显，国产化程度提高，主要节能环保产品和设备销售量比2015年翻一番。3）培育一批具有国际竞争力的大型节能环保企业集团，在重点领域培育100家以上骨干企业，形成20个配套能力强、辐射作用大、服务水平高的产业集聚区。4）优化市场环境和政策机制。重点行业在2020年销售量在2015年的基础上翻一番，则行业年复合增长率约15%，加之国产化率提升和行业集中度提高，预计龙头企业的业绩增速将超过20%。

　　加强细分领域发展，节能、环保、资源化一同发力，第三方服务开展将释放运维市场。区别与十三五生态规划注重环境质量，节能环保产业规划更加侧重各个细分领域的发展。大致分为三大类：1、节能技术装备领域（新增绿色建材和家电照明）2、环保技术装备领域（新增噪声和环境大数据）3、资源循环利用技术装备领域，囊括水、大气、土壤、固废、噪声、大数据等多个领域。另外规划除强调创新服务模式、激发市场需求、培育市场主体等，还直面当前政策和制度缺陷，并大力推广创新服务模式和第三方服务，使得环保设备运行专业化、可靠化、高效化。第三方服务的开展将释放环保运营市场，利好专业化环保企业的发展。

　　从《规划》培育具有国际竞争力的企业目标开看，细分行业龙头公司将会优先受益，提升市占率并完成进口替代任务：1.土壤修复龙头（高能环境、博世科）；2.水环境治理龙头（兴源环境、中金环境、南方汇通）；3.工业污染物治理龙头（雪浪环境、万邦达、博世科、东江环保、高能环境）；4.环境服务类标的，典型公司（龙马环卫、天壕环境、盈峰环境）。