[摘要]

　　投资要点
【中泰传媒互联网团队—周观点】本周是2017年第一个交易周，传媒板块整体上涨0.26%，子版块出现分化，其中电影动画上涨1.35%涨幅最高，营销下跌1.66%，板块整体跑输大盘（1.63%）。2016年全年影视内容作为传媒板块中走势最疲软的子版块今年迎来开门红，我们认为一方面去年整年的下跌使得部分公司估值下降至30X左右，已经有一定安全边际；一方面机构排位归零后对内容板块的关注可能会逐步增强，但同时伴随元旦票房不及预期、行业缺乏强事件催化，我们认为传媒板块寻找真成长标的依旧是接下来的主旋律，一季度重点关注游戏板块：1）业绩趋稳，产品周期向上的游戏个股：游族网络、恺英网络、中文传媒；2）关注制作能力强、拥有头部精品的影视公司：唐德影视、慈文传媒、骅威文化（梦幻星生园）；3）受益未来特定人群红利的动漫二次元相关标的：美盛文化；4）保持稳定增长且延产业链进行布局的营销公司：思美传媒。5）微信小程序+营销：蓝色光标、利欧股份。

　　行情回顾：本周传媒板块上涨0.26%，上涨幅度低于沪深300（1.14%）、中小板（0.95%）和创业板（0.46%）。

　　从传媒各个细分版块来看，本周各大板块有涨有跌，其中，电影动画本周上涨1.35%，表现好于平面媒体（0.48%）、互联网（0.23%）、广播电视（0.19%）和整合营销（-1.66%）。

　　推荐关注：唐德影视（业绩处于爆发增长通道，横纵两向打造泛娱乐平台）、美盛文化（依托二次元IP，打造泛娱乐生态）、游族网络（全球化、大数据助力，期待IP价值充分变现）、中文传媒（手游出海龙头，打造中国版supercell）、华录百纳（营销领域多点布局，受益于行业稳定增长，市值较小弹性大）、骅威文化（深耕IP商业化运营，全面转型泛娱乐）。

　　一周行业观察：1）最新电影票房播报：本周票房8.53亿，《情圣》独占鳌头！；2）2016好莱坞电影票房盘点：过亿影片数近10年最低；3）中国电影市场新年开局：元旦档票房5.96亿元；4）国家体育总局足管中心正式注销成立职业联盟被提上日程；5）广电总局公布《新闻单位驻地方机构管理办法（试行）》；6）遏制“天价片酬”应从分配入手变“明星中心”为“编剧中心”。

　　最新公司动态：1）恺英网络（002517）：子公司上海恺英2000万增资上海乐相；2）新文化（300336）：

　　10.4亿购买PDAL40%股权；3）三七互娱（002555）：1.95亿转让喆元文化20%股权；4）威创股份（002308）：

　　拟以13.33元/股定增6891.89万股。

　　风险提示：大盘系统性调整；票房不达预期；大量个股商誉存在减值风险。