[摘要]

　　供需是影响原油价格的最终逻辑：在诸多影响原油价格的因素中，全球原油的供需差异与原油价格之间的联系非常密切，二者有明显的负相关性。

　　据分析，当全球原油供需差值为0时，对应WTI原油价格平衡点在80美元/桶左右。2015年以来的原油供需差异从最高值2.9百万桶/天（2015年第二季度），已逐渐降低至0.3百万桶/天（2016年第三季度），有利于油价的上行。

　　美元指数与原油价格，从比翼双飞到劳燕分飞：1983年-2000年期间，美元指数与WTI原油价格之间整体上呈正相关关系；2000年之后，美元指数与WTI原油价格显著负相关。美元指数与原油价格之间关系紧密，但汇率、原油需求、经济增速等指标并不是孤立的个体，它们之间相互关联、相互印证。