[摘要]

　　传媒行业的高估值经过一段时期的市场回调，已经得到一定的消化，目前传媒行业的估值水平已经到2014年以来低点。随着电影春节档期的到来，预期将提振电影相关标的。对2017年行业及个股配置方面，我们建议依然需要关注估值合理、内生增长稳定、战略布局完整的标的并择时介入。重点关注具有IP全产业链运营能力的标的或影视剧头部内容制作方、移动游戏或出海的游戏标的、紧跟移动端及大数据趋势的广告营销标的、重点地区国企改革标的等。

　　上周传媒行业微幅收涨，涨幅小于沪深300，与创业板指几乎持平，细分子行业涨跌不一：上周（2017.1.3-2017.1.6），沪深300收涨1.14%，创业板指录得0.15%涨幅。中信传媒指数涨跌0.26%，涨幅小于沪深300，与创业板指几乎持平。全周成交量保持平稳，成交情况与上几周相近。从细分行业看，各子行业涨跌不一，涨幅最大的为体育2.13%，广告营销1.07%，出版传媒0.66%，游戏0.35%，影视动漫-0.04%，广电-0.24%；互联网方面，互联网教育0.60%，互联网医疗0.27%。

　　本周行业重点新闻及公告：元旦档报收6.5亿；微信小程序于1月9日正式上线；广电总局研究遏制明星天价报酬等。

　　本周互联网传媒行业观点：传媒行业的高估值经过一段时期的市场回调，已经得到一定的消化，目前传媒行业的估值水平已经到2014年以来低点。随着电影春节档期的到来，预期将提振电影相关标的。

　　对2017年行业及个股配置方面，我们建议依然需要关注估值合理、内生增长稳定、战略布局完整的标的并择时介入。重点关注具有IP全产业链运营能力的标的或影视剧头部内容制作方、移动游戏或出海的游戏标的、紧跟移动端及大数据趋势的广告营销标的、重点地区国企改革标的等。

　　重点推荐标的：新文化（300336）、骅威文化（002502）、迅游科技（300467）、省广股份（002400）（停牌）及蓝色光标（300058）。