[摘要]

　　行业观点：

　　A股本周传媒板块下跌1.05%，板块表现弱于上证综指（下跌0.21%）和深证成指（下跌0.22%）。涨幅前五的个股为蓝色光标（+12.62%）、欧浦智网（+8.7%）、迅游科技（+7.12%）、新文化（+7.08%）、皖新传媒（+6.42%）；下跌前五的个股为华媒控股（-28.58%）、巨龙管业（-19.71%）、印纪传媒（-14.34%）、中体产业（-11.29%）、苏宁环球（-11.03%）。美股传媒互联网相关个股中涨幅较大的个股包括聚美优品（+11.58%）、搜房网（+9.33%）、正保远程教育（+8.18%），下跌的个股包括凤凰新媒体（-9.51%）、易车（-7.56%）、人人（-7.56%）；港股传媒互联网相关个股中，上涨的个股有百奥家庭互动（+13.04%）、蓝港互动（+9.93%），跌幅较大的个股包括阿里影业（-4.55%）、橙天嘉禾（-3.39%）。

　　【行业要闻】1）2016内地总票房457亿，同比增长3.73%；2）美国2016年度票房破113亿美元；3）阿里大文娱宣布“视频UPGC战略升级”；4）万达影视将收购新媒诚品100%股权；5）华谊兄弟战略携手“盒饭LIVE”布局PGC直播；6）网易游戏2016年度盛典亮相12款新品8大明星IP；7）上海市将取消多类游戏审批流程；8）体育总局发布数据2015年体育产业总规模1.7万亿元；9）乐视体育发起成立的电竞教学实训基地；10）淘宝教育发布2016教育数据报告。

　　【投资观点】建议持续关注传媒行业两条投资主线：

　　1）影视板块标的：

　　北京文化：剥离原有旅游资产，持续推进影视转型。公司发布2016年业绩预告，预计盈利5.2-5.3亿元，同比增长2,350%-2,397%。每股收益约0.8558-0.8723元。

　　万达院线：公司正在大力发展非票房收入，主要体现在几方面：1）衍生品布局，主要包含时光网的衍生品收入及线下的衍生品体验店，2）映前广告收入，3）整合营销收入。预计2016年公司的非票房收入达到30%，在未来几年这一数字将提升到40%-50%。

　　慈文传媒：影视剧业务稳健发展，业绩有望超预期。公司目前已经与湖南卫视、爱奇艺签署相关影视剧转播授权合同，合同总价为9.1亿元。

　　2）营销类标的：

　　中昌数据：转型数字营销，期待后续发展。公司发布资产出售报告书，拟剥离原有航运资产。公司于2016年8月重大资产重组，8.7亿元收购博雅立方100%股权，转型数字营销。

　　短期主要推荐关注：北京文化、完美世界、中昌数据、华谊嘉信。

　　主要风险：宏观经济整体影响，传媒行业系统性风险。