亿纬锂能：动力锂电再下一城 买入评级

　　[摘要]

　　投资要点：

　　与南京金龙签订《战略合作协议书》：1月8日公司公告与南京金龙合作进行适用于新能源汽车使用的动力电池产品的市场开拓，并成为战略合作伙伴，此前公司产品已成功进入了南京金龙8款纯电动车型的公告。预计南京金龙2017年全年向公司采购动力电池金额为10亿元，协议金额超过了公司2015年主营业务收入的50%，将对公司经营产生重大积极影响，具体影响金额视正式合同的签订与实施情况而定。

　　公司目前产能达到3.3GWh，2017年内将形成9GWh的总产能规模，成为电池龙头厂商之一。2016年，公司成功进入了第四批电池目录，并供应了相当数量的车型，根据我们的统计，公司在2016年12月发布的第四批和第五批新能源汽车推广目录中，分别供应了17款和28款车型，在电池供应商中名列前茅，这也代表了公司产品被越来越多车厂认可。

　　员工激励彰显未来发展信心：1月4日公司公布了第二期股票期权与限制性股票激励计划（草案），拟向激励对象授予权益总计2000万份A股普通股，约占激励计划签署时公司总股本的4.68%，分为首次授予和预留部分。首次授予部分股票期权的行权价格为29.63元/份，首次授予部分限制性股票的授予价格为14.82元/股，激励总人数为397人。首次授予限制性股票各年度业绩考核目标为2017、2018、2019、2020年主营业务收入相较于2016年分别不低于50%、120%、230%、350%。

　　2016年12月22日第一期员工持股计划刚解锁，公司继续推出第二期股票期权与限制性股票激励计划，彰显了公司高层对未来发展的信心，我们认为公司发展速度将超过业绩考核目标。

　　收购孚安特，锂原电池业务再上一层楼：此前公司公告拟以不高于人民币1.5亿元的投后估值取得孚安特的全部股权。

　　孚安特于2002年成立，是锂原电池专业制造厂家，具备年产量为8000万只锂电池的生产能力。产品主要用于石油行业井下高温随钻测斜仪（LWD、MWD）、电子压力计、流量计、智能仪表、有源RFID、GPS导航、轮胎压力系统（TPMS）、RAM及CMOS电路、地热高温检测仪等民用领域。

　　公司已是全球最大的锂原电池生产企业之一，本次收购有利于进一步优化公司的产品结构，巩固公司在锂原电池市场的竞争优势，强化公司在锂原电池行业的领先地位；并且有利于公司整合行业资源，合理配置产能，协调供应链管理，提高中国锂原电池行业在国际上的整体竞争力。