媒体：K12培训新赛道 机器人教育迎来风口

　　[摘要]

　　核心观点STEAM教育：“舶来品”的春天来了1、STEAM教育来源于美国。美国率先提出STEAM教育理念，近年来不断出政策支持STEAM教育推广，STEAM教育得到广泛认可。2、STEAM教育落地中国，前景光明。2015年以来，我国政府相继出台文件，支持STEAM教育发展，政策暖风频吹。

　　机器人教育是STEAM的最佳载体1、机器人改变生活，未来大有可为。AlphaGo、特斯拉无人驾驶、Watson机器人等新闻头条不断，机器人或将彻底改变未来生活，引起人们极大兴趣。2、机器人教育风口来临，兴趣中培养孩子综合能力。机器人教育寓教于乐，在体验中培养孩子逻辑编程能力、设计能力、团队合作能力等。爆款机器人产品“达奇&达达”被比尔盖茨视为孩子最好的STEM教育礼物。

　　机器人教育开辟K12培训新市场从小众需求走向大众，机器人教育尚需面临三大瓶颈：缺乏完备知识体系；考核方式可操作性差；高考大纲指挥棒，非刚需。但我们认为小荷已露尖尖角，四大观察为证：观察一：高考改革为矛，“技术”学科地位高涨；观察二：

　　不可忽视的培优/升学利益驱动；观察三：政府买单，推动机器人课外实践普及；观察四：资本/政策推动，标准化可期。

　　机器人市场发展前景1、模式之选：“教具”OR“服务”？硬件乐高系处于行业垄断地位，短期更看好教育服务类企业（模式轻、打法快），中长期看好“研、教、营”一体化企业，构建教育培训企业核心竞争力。2、不足百亿规模，但未来增速高达30%+。

　　市场规模从目前的75亿增长至2021年的280亿，CAGR超过30%。3、轻资产运营，打法快、盈利高。资本投入低，打法快，初期享受行业红利，盈利高。

　　相关公司：A股标的有盛通股份（002592.SZ），16年收购了乐博乐博机器人公司，成为A股素质教育第一股；新三板公司有乐创教育（836667.OC）等。

　　风险提示：《民促法》修订实施不及预期；民办教育资产证券化不及预期；机器人教育行业发展不及预期；系统性风险。