[摘要]

　　投资要点：

　　事件：公司2016年业绩预告，归属于上市公司股东的净利润为1.25亿元-1.30亿元，实现扭亏为盈。公司2015年亏损1.115亿元，排除所计提1.934亿元商誉减值损失后，2015年净利润为8194万元，由此计算公司2016年净利润同比增长52.6%-58.7%。

　　业绩符合预期，旺鑫精密利润同比增加40%，打破市场对于精密结构件业绩稳定性的担忧。

　　我们一个月前发布报告预测公司2016年实现归母净利润1.23亿，和公司业绩预告基本一致，公司2016年计入当期损益的非经常性损益约600万元（主要为政府补助收入），略高于我们估计的300万元。2016年子公司深圳市旺鑫精密加强了重点客户的服务力度，金属业务比重扩大提高毛利率，净利润约1.2亿元，同比增长40%，未来持续精细化经营战略，打破市场对于精密结构件业绩担忧。

　　智能教育装备受益行业需求增加，恒峰信息2017并表增厚利润。教育信息化持续推进带动智能硬件装备需求爆发，子公司广州华欣交互式电子白板的需求增长，2016年净利润约6700万元，同比增长65%。公司已完成对广东恒峰信息100%股权收购，2017年纳入公司合并范围。恒峰信息主营智能教育软硬件服务，2016年业绩高速增长，估算收入增速超60%，达2.4亿元，利润增速超100%，超5000万元，2017年业绩承诺净利润6500万元。上周出台的国家教育事业“十三五”规划提出“形成信息技术与教育融合创新发展的新局面”，恒峰信息产品深入贴合教学场景需求，是信息化与教学融合典范，符合政策导向。

　　新设并购基金利于智能教育生态圈加速落地。公司上周公告拟出资400万元向和睿资本增资，同时以和睿资本为基金管理人发起设立教育产业并购基金，并首批LP份额2500万元。

　　并购基金布局智能教育装备、教育服务及内容、商科及职业培训、互联网教育等领域，核心团队长期为教育企业提供“管理咨询+投资银行”服务。未来上市公司有望通过外延并购等形式整合一级市场优质资源，智能教育生态圈战略加速落地。

　　暂不调整盈利预测，维持“买入”评级。公司2016业绩基本符合预期，原有触屏交互及精密制造业务经营情况好转，未来关注公司外延投资并购及恒峰信息省内外业务拓展。公司财务报表明细尚未公布，暂不调整盈利预测，预计公司原主业2016-18年实现归母净利润1.23亿、1.64亿、2.06亿元，对应EPS分别为0.56/0.74/0.93元/股。并表恒峰信息后备考净利润为1.78亿、2.41亿、3.15亿元，考虑增发摊薄EPS为0.69/0.94/1.23元/股，对应PE38/28/21倍，公司目前处于估值低位，已跌破增发价11.8%，维持“买入”评级。