[摘要]

　　公司2016年业绩预计增长50%-80%。公司旗下基金竞购锦湖轮胎，布局全球化发展。控股股东大比例参与定增，彰显发展信心。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.15、0.25、0.34元，对应PE分别为53X、32X、24X，维持“强烈推荐”评级。

　　事件：公司发布2016年业绩预告，公司预计2016年实现归属于上市公司股东的净利润为9189.71万元-11027.65万元，同比增长50%-80%；基本每股收益约0.14元-0.16元。公司发布公告，其参与的产业并购基金，拟竞购韩国锦湖轮胎42.01%的股份。

　　轮胎行业需求向好，公司转型升级，推动公司业绩增长：2016年，国内汽车产量同比增长14.46%，增速创近三年新高。汽车产量增长拉动轮胎需求提升，去年前11月，国内橡胶轮胎外胎产量同比增长7.6%。

　　轮胎出口需求较好，去年前11月，国内充气橡胶轮胎出口量同比增长5.9%。2016年，公司加速推进“三化两圈”（市场细分化、组织平台化、经营单元化，服务4.0生态圈和工业4.0生态圈）的物联网战略，加速推进产品的差异化创新，加速推进全球化布局，加速推进经营单元公司化，特别是星猴战略和供给侧改革、转型升级，取得了较好的效果。去年天胶价格坚挺，乘用车轮胎和卡客车轮胎在四季度均不同程度提价，公司成本压力有所缓解。以公司业绩预告中位数测算，公司去年四季度单季归母净利同比增长4.6%。

　　竞购锦湖轮胎，助力双星全球化布局：公司旗下产业并购基金拟竞购韩国锦湖轮胎株式会社42.01%股份，并被对方选定为优先协商对象。锦湖轮胎已有57年的历史，是韩国排名第二的轮胎企业，全球拥有包括韩国、中国、美国、欧洲5大研发中心，并在韩国、中国、美国、越南拥有8家工厂，销售网络遍布全球。锦湖轮胎2015年销售收入约32.4亿美金，全球排名第十三位，其收入规模是双星的数倍。锦湖轮胎由于债务重组、中国市场销量下降导致开工率不足等因素，2015年以来已出现亏损，其债权人计划出售其42.01%的股份。锦湖轮胎的主要优势在轻卡胎和乘用车胎，而双星的主要优势在卡客车轮胎，此番竞购若能成功，双方将在利益冲突最小化的情况下形成最佳的协同效应，并助力双星全球化布局。