[摘要]

　　业绩扭亏为盈公司于2017年1月18日发布业绩预告，2016年全年归母净利3000-3600万元，扭亏为盈，主要是浩能科技11月、12月业绩并表和锂电材料盈利增加，若最终审计的业绩也为正，则公司面临的退市警报将解除。

　　锂电设备进入主流电池厂商，有望爆发公司子公司浩能科技是国内锂电池生产设备主要的供应商之一，目前产品以涂布机为主，主要应用于锂电池正极材料导电涂层、负极材料耐热保护层、隔膜耐热保护层等的涂布作业。

　　主要客户涵盖国内外顶级锂离子电池制造商，如ATL、CATL、TDK、三星、力神、亿纬锂能、银隆、比亚迪等，随着新能源政策落地，未来几年电池产能将大幅扩张，电池设备进入爆发期，公司作为国内稀缺的设备标的，业绩有望大幅增长。

　　三元正极材料向高端进发公司正极材料主要为钴酸锂和三元材料，高端三元材料是公司主要的发展方向。目前三元材料主要应用于平衡车等小动力电池上。目前正极材料单月销量400吨左右，钴酸锂200多吨，三元材料100多吨。三元材料正积极向高功率拓展，相关产品正积极送样客户验证，正极材料销量、收入增长都比较快。由于新能源政策更加鼓励高能量密度的电池，三元材料是未来发展的方向，公司三元材料业务也有望迎来突破。

　　首次覆盖，给予“增持”评级我们预计公司16～18年的的EPS为0.28、1.21、1.50元/股，对应PE为159、37、30倍，考虑到公司锂电板块有望高速增长，首次覆盖，给予“增持”评级。