[摘要]

　　安全监测领域龙头，受制于行业业绩低迷公司成立于2003年，专注安全监测相关业务，经过十余年发展，已经成长为细分领域龙头企业，底蕴深厚，具有极大技术优势。

　　但是，近年来受宏观经济影响，作为公司传统产品主要应用领域的煤炭行业景气度较低，导致公司原有主业业绩低迷。

　　积极寻求转型，业务结构改善，全面扭亏可期凭借长期以来在物联网安全监测系统开发领域积累的丰富经验，公司决定以“物联网+各领域安全智能服务”作为发展主线，积极寻求转型，并将“物联网+智慧城市”、“物联网+环保”、“物联网+地下管廊”三大业务作为主要发展方向。

　　传统“矿山安全”业务占比逐渐下降，而“公共安全”业务的占比逐步上升，业务结构得到改善。公司2017Q1预计实现归母净利润1500至2000万元，相较于去年同期数值-2074万元，业绩大幅提升，实现扭亏为盈。随着“物联网+”业务市场空间逐步打开，业绩回升，全面扭亏值得期待。

　　“物联网+智慧城市”业务已取得突破性进展公司先后与方正国际、曙光云计算签订战略合作协议，重庆万盛经开区“智慧城管”项目、黑龙江恒阳集团智慧牧业项目相继落地，“物联网+智慧城市”业务拓展取得突破性进展。

　　借力“物联网+环境监测”切入环保领域公司通过参与设立重庆环保产业股权投资基金，并参与首期份额认购，进入官方环保投资运营团队，有望分享乡镇污水处理的巨大市场；通过设立智诚康博，进军环境监测领域；与中节能环保（江西）签订框架协议，开拓江西环保市场。

　　“物联网+地下管廊”业务潜力巨大城市地下管廊的安全监控技术与公司传统主业“煤矿井下安全监控”类似，公司在这一领域具有明显技术优势；另外，通过设立梅安森派谱，入股飞尚科技进一步完善技术链条，有望在地下管廊建设中取得先机。

　　首次覆盖给予买入评级公司技术底蕴深厚，沿“物联网+各领域安全智能服务”主线进行转型，业绩回升、扭亏为盈；三大业务方向重点布局，部分项目已经落地，发展潜力巨大。看好公司未来在“智慧城市”、“环保”、“地下管廊”领域PPP项目中的表现，预计2016-2018年将实现营业收入分别为1.42、6.08、9.63亿元，归母净利润分别为-0.68、1.05、1.83亿元，折合EPS分别为-0.40、0.63、1.09元，首次覆盖给予买入评级。