[摘要]

　　事件公司发布2016年度业绩预告聚光科技近期发布2016年度业绩预告，预计全年归母净利润为3.95–4.69亿元，同比增长60–89.99%。以此测算，2016年第四季度净利润1.43–2.17亿元，业绩步入快速释放期。期间非经常性损益9277万元，其中包括少支付的并购股权转让款4582万元及政府补贴约4695万元。除了主营业务持续增长，公司也继续加强费用管控降本增效，同时子公司并表对利润也有一定贡献。

　　简评监测行业政策利好不断，成长空间扩大政策频发利好环境监测行业：《环保税法》已通过，预计2018年征收规模将在2015年排污费173亿元水平上逐步提高，环境监测作为排放量统计环节，是落实税法的一大前提。此外，行业利好因素还包括：1）《“十三五”环境监测质量管理工作方案》、《关于加强环境空气自动监测质量管理的工作方案》等顶层设计已出台；2）环保督察常态化将促使更多工业企业安装和更新监测设备；3）垂直改革上收监测事权，实现“谁考核、谁监测”，为监测企业创造更健康的成长环境；4）国家力推第三方治理，监测企业逐渐从单纯的设备提供和销售商向环境监测系统建设及运营维护商转型。

　　首个PPP项目落地，异地复制可期公司及联合体单位于去年11月与黄山市黄山区城乡规划局签署了《黄山市黄山区浦溪河（城区段）综合治理工程项目PPP合同》。

　　合同总额12.5亿元（其中可用性服务费总额暂定为11.3亿元，运营绩效服务费总额暂定为1.2亿元），建设期2年，运营期10年。第一年可用性服务费+运营绩效服务费就有1.65亿元，由政府向项目公司支付。合同签订后，政府授权方与公司在11月底前共同组建PPP项目公司，项目资本金不低于总投资20%，暂按政府授权方20%，联合中标体80%比例出资。我们认为，公司自2015年以来，共累积23亿智慧环境和海绵城市相关战略协议，此次合同标志着公司PPP业务的重大突破，有利于原先战略合作协议落地到实际项目，在积累PPP实战经验之后快速进行复制。