[摘要]

　　事件：宝通科技发布2016年度业绩预告，预计2016年归母净利润为13,659.64万元—15,025.60万元，同比增长100%—120%。

　　点评：

　　归母净利润预计同比增长超100%，符合预期，主要因为易幻网络并表。宝通科技预计2016年实现归母净利为1.37亿-1.50亿，区间中值为1.44亿元，同比2015年盈利0.68亿元增长111%。我们前期的预测值1.46亿元，在业绩预告区间之内。主要由于宝通科技收购易幻网络70%股权，易幻网络自2016年3月起纳入上市公司合并报表范围。

　　四季度单季归母净利润预测环比下降，主要由于传统业务拖累及部分游戏流水下滑。按照我们前期预测的2016年归母净利润1.46亿元测算，第四季度实现归母净利润为3162万元，预测相对三季度单季3801万元环比下降16.81%，我们认为主要是由于传统传送带业务拖累及前期贡献较大的六龙御天流水下滑。

　　双主业平稳推进，并购效果初步显现，收购完成将进一步增厚业绩。公司目前已形成由移动互联网和现代输送服务业双主业运营的格局。公司拟以现金方式收购易幻网络24.1644%股权，收购完成后上市公司将持有94.1644%股权，将进一步增厚公司业绩。

　　构建多元化可持续发展体系，提升盈利及抗风险能力。目前公司已形成由移动互联网和现代输送服务业双主业运营的格局，构建了公司多元化可持续发展的企业生态系统，既提升了公司的盈利能力，也提高了公司的抗风险能力，为公司的可持续发展打下了坚实的基础。在经济转型的大背景下，传统传送带业务不景气，易幻网络的游戏业务成为新的增长点，有效缓解行业周期性带来的波动。

　　深化公司转型升级，加强泛娱乐方向的内容布局。公司拟收购易幻网络24.1644%股权，是由于易幻超预期的发展以及公司深化转型的诉求。公司将以“移动网络游戏发行、运营”+“现代工业输送服务”双轮驱动模式，着力实施以“移动互联网”为载体的泛娱乐发展战略：

　　一方面，围绕易幻网络进行产业链上下游的整合，在以互联网流量为基础上强化现有移动网络游戏发行和运营业务，稳步推进“全球化”游戏发行与运营策略，并将重点布局具有优势IP的游戏内容研发，亦或通过自建IP的方式，加快游戏产品内容端的深化与升级；另一方面，公司在游戏、娱乐、文化等泛娱乐领域积极寻找发展机会，深化公司转型升级，下一步，同样将加强泛娱乐方向的内容布局，为公司二次创业开启新的篇章。