□西部证券 黄铮

　　上周市场先抑后扬，重拾反弹后的沪指再现三连阳，而且上周后半周补量迹象明显，市场在消除春节前后流动性短期压力、外围波动情绪影响后，借助宏观数据利好效应展开反攻。但沪指临近去年12月中旬重要颈线位置时，多空争夺的博弈局面再度显现。预计沪指3200点再呈争夺之势，操作上暂持不动，不宜轻率加仓。

　　上周，权重股依托二、三线蓝筹稳定指数运行，工程机械、建筑建材和造纸指数近五个交易日累积反弹超5%。虽然从一线权重看，房地产指数、保险指数仍处中期均线下方弱势企稳，但银行、券商、煤炭石油和有色金属指数均已在中短期均线上方形成有效脱底态势，补量周期的完成只需等待基本面利好刺激和蓄势周期的完成即可。此外，“一带一路”各地项目加速落地，在激发建筑建材蓝筹活跃的同时，也相应带动相关主题概念的阶段表现，题材股结束此前无序的切换格局，新疆区域、西藏振兴指数一周涨幅分别为13.75%和5.01%。市场整体表现虽尚未展现全面激发的上行局面，但热点主线有所清晰，领涨板块表现持续，对行情下一阶段的延续较为有利。

　　上周融资融券余额连续回升、QFII节后对蓝筹股关注度递增，均为近期市场格局演变催生动力。沪指上周缓慢反弹，量能小幅同步释放，考虑节后央行公开市场操作还面临一定规模的逆回购操作以及MLF到期，这对市场情绪的中期预期影响仍很重要。因而在热点不断的格局之下，补量会是随后反弹发展的关键。结合技术走势观察，沪指日K线接连突破中短期均线压制，并以延续性反弹改变前期中期均线平移的压制格局，伴随量能有效释放，指数已临近去年12月中旬压力位置，考虑沪指3200点为去年末放量长阴的颈线位置，且为当期月线重要套牢区域，预计本周沪指惯性冲关遇此位置仍有震荡。周K线观察，沪指反弹初步站稳十周均线，指数缓慢上行的过程中，两市量能还未展现大比例释放，因而近期市场反弹过程中，指数抬升速率不会较快，缓慢表现仍是常态。

　　总体看，本周市场延续性反弹需关注量能变化，沪市单日成交维持在1800亿元-2400亿元才能维持短期活跃表现。操作上，六成以下持仓比重为宜，且持股比例不宜大幅提升，短线参与仍以逢低介入为主。

　　本周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　本周区间 3140-3244点

　　本周热点 水利建设、能源类个股

　　本周焦点 成交量