摘要:
2016年,在小排量购置税优惠政策刺激下,乘用车市场销量增速同比大幅提升,2017年购置税优惠幅度收窄,乘用车整体销量增速将下滑,考虑到三、四线城市首次购车需求以及消费升级带来的置换需求,预计2017年乘用车销量增速将下降至6%左右。
受消费升级推动,2016年乘用车市场SUV成为主要增长点,轿车占比持续下降。自主品牌在SUV上发力,品牌占有率创新高。预计2017年SUV占比将进一步提升,同时有望推动自主品牌继续走强。长期来看,合资品牌加大对SUV的投入以及价格下沉是趋势,但在质量差距不断缩小的趋势下,部分自主品牌有望借助高颜值、智能化配置等优势完成向上突破。
2016年乘用车板块整体盈利能力良好,但车企之间分化严重,预计2017年该趋势将延续。考虑到目前乘用车板块整体估值合理,建议关注业绩良好、有望完成向上突破的自主品牌成长性机会。