公司行业房地产新三板市场股市期市债市研报宏观海外基金港股信息披露行情交流金牛奖新媒体
首页 > 市场 > 中证股扫描 > 2017年07月 > 0720 > “股科”问诊室

LED行业中报前瞻:中报预计继续亮眼 产业慢牛持续

作者:来源:国信证券2017-07-20 14:24

  LED行业供需两旺,2017年中报预告纷纷报喜。

  45家LED企业中,发布业绩预告共36家,中报业绩预告同比大幅增长28家,占62%。中报业绩同比增幅至少超过50%的共18家,1家同比扭亏并大幅盈利。LED企业大面积预喜,显现LED产业上下游供需两旺,业绩持续释放。

  预计2017年下半年LED行业供不应求持续,景气度向好无疑!

  我们持续密切跟踪LED产业链,通过LED封装厂和下游LED照明出口数据验证,LED下游需求持续旺盛。特别是由于以欧洲和美国为代表的海外市场LED渗透率较低,当前仅20%,随着LED灯具产品价格下降,以及海外政策支持,目前中国LED产品正在快速打入海外市场。以4月为例,中国LED照明出口同比增长45%,单月达到18亿美金,创近年来新高。而同时LED智慧照明、LED灯丝灯等新产品的应用也正在拉动新一轮的需求周期。据测算当前国内LED行业增速将超过20%。

  落后产能出清,行业壁垒增厚,成为未来2-3年LED慢牛主旋律。

  在经历了2015-2016上半年的行业洗牌,基于2010-2011年的MOCVD机正在逐步淘汰,机型数量占全部数量约1/3,预计未来2-3年每年淘汰量占目前总产能的5%~10%,约500万-1000万片,而这些份额将逐步被龙头企业笑纳,也是产业规律的必然。而目前虽然有部分LED芯片中小企业,开始高调宣布扩产。但真若大幅扩产势必大量消耗资本,而同时政府补贴退潮且市场资金面收紧,融资困难并且利率上行,中小LED企业原本没有芯片定价权,而毛利率及净利率较低,此时大幅融资扩产,势必会侵蚀现金流及利润,而若引起大企业降价排挤,则更加危险,因此中小芯片厂商的扩产会更加谨慎行事,以需定产,行业总体慢牛仍将继续保持。

  中国LED企业缔造全球龙头,将优先受益于产业高景气,行业评级“超配”。

  我们坚定看好LED芯片行业三巨头:三安光电、华灿光电、澳洋顺昌。LED封装巨头:木林森。在LED行业持续向好且集中度不断提升的趋势中,龙头将持续优先受益。


中证公告快递
及时披露上市公司公告,提供公告报纸版面信息,权威的“中证十条”新闻,对重大上市公司公告进行解读。


中国证券报官方微信


中国证券报法人微博

中证网声明:凡本网注明“来源:中国证券报·中证网”的所有作品,版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报·中证网与作品作者联合声明,任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报·中证网的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于更好服务读者、传递信息之需,并不代表本网赞同其观点,本网亦不对其真实性负责,持异议者应与原出处单位主张权利。