美亚柏科事件点评：对子公司增资 持续加码政务大数据业务

　　事件。

　　2017年9月13日晚间,美亚柏科发布公告,公司拟使用自有资金1,000万元单方面对美亚宏数进行增资,其他股东由于资金安排问题放弃本轮增资。本次增资完成后,美亚宏数的注册资本由650万元变更为1,650万元,其中公司认缴注册资本由357.5万元变更为1357.5万元,持股比例由55%变更为82.27%。

　　分析与判断。

　　拟使用自有资金1000万元对子公司美亚宏数增资。为了促进公司政务大数据业务持续经营及进一步发展,经美亚宏数各股东友好协商,公司拟使用自有资金1,000万元单方面对美亚宏数进行增资,其他股东由于资金安排问题放弃本轮增资。本次增资完成后,美亚宏数的注册资本由650万元变更为1,650万元,其中公司认缴注册资本由357.5万元变更为1357.5万元,持股比例由55%变更为82.27%。美亚宏数16年、17年1-6月份实现的收入分别为1027.57万元、309.64万元,净利润分别为-392.19万元、-595.95万元。

　　增资主要目的是开展政务大数据平台建设及大数据分析业务。美亚宏数主要通过其控股子公司国信宏数承担政务大数据业务,为国家和各地方政府部门开展大数据平台建设及大数据分析。公司通过增资美亚宏数,扩大美亚宏数资金规模,再实现对国信宏数增资,解决国信宏数企业发展需要资金的问题,从而促进公司政务大数据业务领域持续运营及进一步发展。

　　业务快速起量,持续加码政务大数据。公司的电子取证业务的行业龙头,市场占有率一直在40%左右。从2016年开始,公司开始进入政务大数据领域,其中2016年实现收入1.59亿元,2017年H1实现收入0.35亿元,同比增长78.67%。对美亚宏数的增资,将继续加强公司在政务大数据领域的竞争力。

　　投资建议。

　　我们预计公司2017-2019年的净利润分别为2.57、3.26和4.31亿元,EPS分别为0.52、0.66和0.87元,维持“推荐”评级。