迅游科技：开启平台全球化运作路径 强烈推荐评级

　　[摘要]

　　公司发布公告，公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得有条件通过，公司此次并购成都狮之吼，将开启平台化及全球化运作的路径，更为丰富的产品形态及上下游的资源储备，加上不断积累的国内外庞大用户基础及高渗透率，能够在长期给公司带来与产业链上下游潜在的资源互换和商务合作机会，形成更具想象空间的商业模式；公司今年积极拓展移动端加速业务，作为今年手游流量霸主《王者荣耀》唯一SDK嵌入加速辅助工具，手游加速器将为营收带来质的飞跃；此外新类型游戏《绝地逃生》或使PC端网游加速器行业有望迎来景气反转。预测公司2017-2019年EPS分别为0.60元、0.75元、0.91元，对应PE分别为72X、58X、48X；假设狮之吼全年并表，2017-2019年备考EPS分别为1.75元、2.25元、2.85元，对应当前股价PE分别为26X、20X、16X，维持“强烈推荐”评级。

　　并购狮之吼完善产业链条，整体升级开启平台化及全球化运作路径公司此次并购方案获有条件通过，公司原主营业务是游戏加速属于轻资产运营，此次并购标的狮之吼也是典型的互联网行业轻资产开发运营厂商，公司在审查反馈意见的回复中就并购标的增值率合理性、营业状况（供应商及客户详情）、海外收入真实性及后续盈利能力作出了详尽说明，此外在收购方案及股权结构方面也做出调整适应监管条例，可以看到并购标的的持续运营能力及公司股权结构方面都具备稳定性，且两家公司业务协同性强，在公司目前主营的基础上，狮之吼能为公司网络服务业务延伸至移动端及海外市场带来更为丰富的产品形态及上下游的资源储备，国内外的庞大用户基础及高渗透率能为公司带来潜在的资源互换和商务合作机会，形成更具想象空间的商业模式。