盈峰环境：看好业绩加速释放 买入评级

　　[摘要]

　　事件公司公告中标湖北咸宁两个PPP项目公司全资子公司宇星科技近日作为联合体主体，分别中标湖北省咸宁市嘉鱼县乡镇污水处理厂及管网建设PPP项目、湖北省咸宁市通山县乡镇生活污水处理工程PPP项目，投资金额分别为2.33亿元、1.98亿元，合计4.31亿元。

　　简评PPP成功异地复制，拓宽乡镇水处理版图嘉鱼县项目包括7个乡镇的污水处理厂及管网工程，新建日处理规模共6000m，配套污水收集管网总长度256.06km，建设期2年，管网运营期13年，污水厂运营期28年。宇星科技负责项目投融资、采购、主要施工和后期运营维护，联合体成员成都市第五建筑工程公司负责部分施工工作。

　　通山县项目包括10个乡镇的污水处理厂及管网工程，新建日处理规模共7200m，配套污水收集管网总长度216.57km和泵站4座，建设期1年，运营期29年。宇星科技负责项目投融资、水厂及部分管网施工及后期运维，联合体成员中国市政工程东北设计研究总院承担设计工作、博天环境承担部分工程施工工作。

　　我们认为此次PPP项目中标有三大意义：

　　1）继仙桃项目后再次落地PPP大单，体现公司实力得到政府与市场的充分认可；2）顺应深改组《农村人居环境整治三年行动方案》，公司乡镇、农村污水处理订单相继落地安徽黄山、安徽萧县、湖北咸宁，并在安徽阜南、河南宁陵落地综合治理PPP框架，率先布局乡镇与农村环境治理市场；3）在发改委发文鼓励民间资本参与PPP的大背景下，我们认为盈峰环境对联合地方工程公司、市政设计院、具有施工资质的环保企业（例如博天环境，继巴林右旗PPP项目后再次合作）的投标模式已驾轻就熟，能提供更全面、系统、专业的环境综合解决方案，拿单能力大大增强。

　　公司已累计落地环保订单43.08亿元，PPP等意向性协议近90亿元，涉及细分领域多元，各项目进展顺利，我们看好其环保产业在全国各地开花结果。