机械设备行业周报:我国机器人市场高增长,未来成长空间巨大

　　上周SW机械设备指数上涨0.45%至1449.39点,在28个一级行业涨跌幅中排名第10位,跑赢沪深300指数1.01个百分点。从二级子行业情况来看,专用设备、仪器仪表、通用机械分别上涨1.33%、0.85%、0.41%,涨幅居前。上周机械设备相关概念板块整体表现良好,机器人、3D打印、高端装备制造、工业4.0指数分别上涨1.51%、1.49%、1.21%、0.88%。

　　国产机器人国内销量保持较高增速。上周,机器人产业联盟(CRIA)在中国机器人产业发展大会上发布了国产机器人2017年上半年国内市场销售数据,国产机器人累计销售18519台,同比增长19.1%。分机器人类型来看,多关节机器人、坐标机器人、平面多关节机器人销量占比分别为40.1%、32.8%、8.1%,多关节机器人销量占比首次超过坐标机器人,反映出国产机器人在单体价值更高的领域竞争力有所提升。

　　我国机器人市场规模高增长,未来成长空间巨大。近年来,我国在人口红利到期、人力成本不断提升的大背景下,机器人市场呈现爆发式增长,2010-2016年复合增长率达到34.07%,远高于同期全球16.03%的复合增速。我国自2013年以来已经成为全球最大的机器人销售市场,2016年全球销量占比达到29.56%,为历史新高。在国内机器人市场爆发性增长的过程中,我国机器人应用密度逐年上升,由2011年的10台/万人上升至2016年的68台/万人,但仍然低于74台/万人的全球平均水平,与美国、日本、德国等发达国家相比差距更加明显,后续仍然有巨大的提升空间。据IFR预测,2020年我国机器人市场总销量将达到21万台,全球销量占比进一步提升至40.31%,2016-2020年复合增长率将达到25%,超过全球同期15%的增速水平。

　　机器人行业盈利能力提升,板块受长期利好驱动。由于核心零部件对外依存度较高及高端产品市占率不足两方面因素,国内机器人企业利润空间受到挤压。从CRIA公布的2017年上半年国产机器人销售数据来看,高附加值的多关节机器人销量占比有所提升,同时,国内企业近年来在核心零部件领域亦取得一定突破,板块整体盈利能力不足的问题有望逐步缓解。从WIND机器人板块2017年前三季度业绩情况来看(剔除美的集团、ST类公司),板块共计实现营业收入1473.6亿元,同比增长30.22%;归母净利润111.12亿元,同比增长48.47%,净利润增速高于收入增速,盈利能力有一定提升。从长期来看,在中国制造2025战略框架下,机器人行业各项配套扶持政策将不断落地,对板块形成持续利好,建议继续关注机器人、巨星科技、埃斯顿。