[摘要]
事件:
公司近期发布两则收购事件公告:一是和而泰全资子公司和而泰国际拟以自有资金433.05万欧元收购NPES.r.l.55%股权(NPE为DLA公司收购波多康电子公司的收购载体),并对NPE公司进行增资;二是公司拟以自有资金不低于5.72亿元、不高于6.24亿元收购铖昌科技80%股权,切入微波毫米波射频芯片领域。
点评:
子公司收购NPE55%股权,智能控制器产业链进一步整合。NPE公司为意大利德龙集团旗下DLA公司收购波多康电子公司的收购载体,而波多康电子公司主营业务主要为智能控制器,下游客户领域涵盖家电、汽车电子、工业及商业机械类,是和而泰在欧洲的竞争对手之一,主要客户为博世西门子家电、德龙、伊莱克斯等一线品牌商。此次和而泰子公司收购NPE公司55%股权,一是提升公司在三大主要客户BSH、德龙、伊莱克斯的高端市场市占率,形成客户端协同效应提升议价能力,二是在智能控制器上进一步进行技术整合,夯实公司核心技术竞争优势。另一方面,随着公司整合竞争对手公司NPE之后的产业链话语权加强,公司在全球经营性布局的版图也得到扩大,我们认为公司未来有望充分发挥智能控制器行业领先优势,强强联合进一步提升公司盈利能力,带动公司利润高速增长。
收购铖昌科技,斩获微波毫米波射频芯片核心技术。铖昌科技主营业务为微波毫米波射频集成电路模拟相控阵T/R芯片的研发、生产及销售,是国内微波毫米波T/R芯片领域除少数国防重点院外之外唯一掌握核心技术的民营企业,技术方面具备核心竞争优势。和而泰主营业务智能控制器上游核心在于IC集成电路,而本次收购80%股权的铖昌科技具备国内领先核心技术,并达到服务航天航空及军工水准,将对公司的产业链技术储备进行关键提升,大力提升公司智能控制器业务竞争能力。另一方面,铖昌科技业绩承诺为2018~2020年净利润分别为5100万元、6500万元及7900万元,将大幅提升公司整体业绩。
切入航天军工领域,民用军用两大领域齐升级。铖昌科技的主要客户分军、民两条线,军品线主要服务于国家航天、航空、武器装备领域的核心国家级单位,已经形成较好的客户基础,市场发展前景广阔。