市场调整 关注调整充分且估值偏低的绩优品种

　　提示声明：

　　本文所涉及的市场策略分析不代表中证网观点，不作为投资者买卖股票的依据，股市有风险，投资须谨慎。

　　编者按：沪指今天小幅高开，开盘不久有一小波冲高随后回落。震荡幅度不大，目前沿短期均线走势健康，在箱体上方震荡运行。后市来看，下有箱体和均线支撑，上有60日线压力，预计下周将在这个区间波动。创业板方面，今天调整幅度大于沪深两市，阴线跌破了前三个交易日的阳线，进一步下向回踩的概率很大，但空间有限。

　　那么下周A股将如何演绎？投资者又将如何操作？且看众名家与机构的最新研判。

　　和信投顾：一重要技术指标导致市场回落

　　周五，A股中深沪股指总体呈现高开回落态势，三大股指从量能指标来看，两市日成交依然维持在4100亿左右，如果对比当前及前期市场量能指标，其呈现明显的量价配合不佳的市场特征。

　　研究发现，在上周五深沪A股全天两市成交仅为3600亿元之后，本周深沪股票市场呈现一定的反弹走势，但由于市场量能表现不佳，周五市场呈现回落走势，如果从周K线来看，周阳虽然明显，但量能指标的配合有限体现为较为明显的市场特征。从上海综指周K线来看，其收盘于10周均线附近。

　　从近期市场各类资金变化来看，可能明显看到市场资金依然较为谨慎。研究跟踪2018年5月以来各类市场资金变化(5月1至11日)发现，上海综指在3056-3200点区域的震荡運行中，很显然20月均线压制明显，而前期3041低点支撑护盘体现。区域内市场主力资金出现的了犹豫变化特征，如果对照超大单及中小单的变化来看，超大单与主力资金运行轨迹变化趋同，而中小单位不时有正值体现，显示深沪两市主力资金、超大单净值变化依然总体体现负值为主，中小单正值显示博弈概念及品种股票为主。从市场日均量能变化来看，能够日成交总和5000亿的时间极少，此显示存量博弈市场行为依然体现明显。

　　在5月以来市场运行中，沪综指始终在3056-3200之间震荡、反弹、拉锯反复，但从主力资金日净流入情况来看，5月以来，仅有5月7日1个交易日呈现正值的情况，其它则为持续负值情况，尽管有时市场收出红阳，但这种持续负值显示的是有机构资金在市场个股表现中离场。需要指出的是中小单变化正值较多，显示品种机会也存在，但从总体而言，则大多数股票受制资金存量表现平平或低迷不振。

　　如果我们将市场因素进行关联分析，从近一年以来深沪两融余额总体情况来看，深沪两融余额在2018年1月底出现突破万亿，也创下了上海综指3587点，但随后深沪两融余额出现回落。2月中下旬有所回升，但从两融余额的变化来看，本周略有上升，但总体依然有限，这与行情进入同周期回落具有较强相关性。

　　从周内情况来看，指标股如贵州茅台、中国平安等反弹明显，对指数有所拉动，但股票市场股票分化的非常明显，且品种资金吸引所带来的股票价格拉大等或有体现，因此对于短期星线的出现，一方面关注市场品种增加带来的虹吸效应可能，一方面关注质地品种的估值或经营业绩较为重要。

　　总体而言，量能指标配合较为有限，使得市场反弹一波三折，而后续量能指标较为关键，也是研判市场的重要因素。因此从投资策略来看，稳健投资者密切关注市场量能指标的变化，而短线投资者在保持适量原则的基础上，逢低适量参与即可。目前存量博弈及震荡或品种上宜控制仓位，同时密切观察内外因素的演变与市场时点变化。