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机构推荐:下周具备布局潜力金股

分享到微信2017-02-17 12:17 | 分享到: 作者:柴峥 整理来源:中国证券报·中证网

  提示声明:

  本文涉及的行业及个股分析来源于券商研究报告,仅为分析人士对该行业及个股的个人观点,不代表中证网观点,不作为投资者买卖股票的依据,股市有风险,投资须谨慎。

 

  福能股份:资产注入进行中 买入评级

  东北证券

  报告摘要:

  地方能源平台,主营业务稳定发展:公司为福能集团旗下电力业务上市平台,目前主营业务包括热电联产、天然气发电及风电业务。2015年公司实现归母净利润10.6亿元,业绩保持稳定增长。公司运营的鸿山热电为国内单机容量最大的热电机组,“以热定电”的模式使其利用小时数维持高位,盈利能力突出。天然气机组受益于气量臵换和电量替代政策,盈利能力将维持稳定。公司持续进行电力多元化布局,将打造综合能源平台。

  风电业务高成长,占据资源优势:公司为福建省风电龙头,截止2015年底风电装机为542.5MW,占全省总装机的30%。福建省风力资源优秀,利用小时数位居全国第一。目前公司的风电装机规模不断扩大,同时携手三峡共同进行海上风电的开发建设。

  风电在公司业务中的占比不断提升,将成为公司业务中最具有成长性的板块。

  福建配售电侧改革的先行者:公司为福建区域内率先布局配售电改革的企业,与长江电力以及各地方国企合资设立配售电公司,业务范围已经覆盖福建9个地级市中的6个。利用自身以及合作方的区域资源优势,公司有望率先在配售电业务中取得突破,热电联产的园区供热用户将成为公司稳定的配售电客户来源。

  集团资产注入有序推进,将增厚公司业绩:为避免同业竞争,集团承诺将神华福能、石狮热电、国电泉州热电和福建宁德核电的股权在2017年底前注入公司;处于筹建期的惠安泉惠发电将在2018年底前注入。目前国电泉州与石狮热电的注入已在进行中,注入完成后将显著增厚公司业绩。

  盈利预测:公司传统能源业务稳定,风电业务高速成长,配售电快速布局,资产注入增厚公司业绩。预计公司2016-2018年的EPS为0.68、0.79和0.86元,给予公司“买入”评级。

  风险提示:风电业务低于预期、煤价维持高位、电改低于预期

 

  三友化工:景气来临势不可挡 买入评级

  长江证券

  报告要点公司是国内最大的粘胶短纤和纯碱企业,拥有循环产业链优势公司目前分别拥有年产50万吨粘胶短纤、340万吨纯碱、20万吨有机硅单体、40万吨PVC的产能,配套建有氯碱、热电等装置,实现产品循环利用,综合成本较低,而且公司强调产品创新,中高端产品占比较高。2016年12月公司定增预案获得发审委通过,拟募资14.25亿元,大股东认购1.8亿元,资金用于20万吨/年粘胶短纤维项目建设,加快推进产业布局优化升级。

  粘胶短纤:景气度上行,公司高歌猛进受益于消费升级,人民币贬值,出口向好,粘胶短纤需求持续增长。2016年国内表观消费量达316万吨,同比增长12.2%。2011年后行业经历四年低迷期,产能增速明显放缓,2016年国内粘胶短纤产能约为390万吨,2017年基本无新增产能。供求改善,价格一路震荡上行,目前报价1.73万元/吨左右,预计价格将继续上涨。公司粘胶短纤产能国内第一,产品注重差异化,附加值较高。粘胶短纤涨价1000元/吨,公司EPS增厚0.18元。

  纯碱:环保催化景气,龙头占领先机纯碱主要用于玻璃、轻工、印染、洗涤剂等行业。地产和汽车复苏,2016年表观消费量为2404万吨,增长1.33%,行业开工率达87.2%。环保趋严,逼迫小产能关停,供需格局优化,景气度向好,价格上行。公司纯碱规模行业排名第一。纯碱价格每涨100元/吨,公司EPS增厚0.10元。

  有机硅:供需格局改善,底部复苏有机硅主要用于建筑、电子电力、新能源、汽车等行业。2015年国内表观消费量达171.7万吨,增长13%,随着下游繁荣而蓬勃发展。2016年产能约280万吨/年,过去行业低迷,产能增速放缓,环保影响部分企业开工,供需关系向好,中间体价格上涨至1.95万元/吨,预计后续稳中走高。公司现有有机硅单体产能20万吨/年,配套发展硅橡胶等下游产品。有机硅中间体价格每涨1000元/吨,公司EPS增厚0.03元。

  投资建议:上调至“买入”评级公司为粘胶短纤和纯碱双料王,拥有循环产业链优势。粘胶短纤高景气,公司高歌猛进;纯碱和有机硅供求改善,公司盈利高升。预计2016-2018年EPS分别为0.40元、1.14元、1.39元,上调至“买入”评级。

 

  

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