北京时间4月9日22:00至10日5:00,OPEC+召开临时部长级会议。
据央视新闻援引沙特多家媒体报道,此次会议已达成初步减产意向,确认2020年5-6月减产1000万桶/天,2020年7-12月减产800万桶/天,2021年1月至2022年4月减产600万桶/天。下一次OPEC+部长级会议将于6月10日举行。
不过,在上述消息公布之后,国际油价由盘中暴涨12%,转至暴跌,日内最深跌幅接近10%。最终收盘,NYMEX原油收跌7.57%,报23.19美元/桶。
有分析师评论说,1000万桶是稳定目前局面的最低要求。另外一位分析师在欧佩克官方宣布之后表示,尽管在供需上,1000万桶每天的减产会在短期内帮助平衡供应过量的现状,但对于市场来说,这仍然是让人失望的,考虑到新冠肺炎疫情导致的需求疲软,使得供求基本面完全失衡。简单来说,“欧佩克+”今天的会议只给出了60分的及格线,而市场将关注周五举行的20国集团能源部长会议,看看是否能在全球合作上进一步提振油价。
后期关注疫情缓和带动需求改善
中信证券认为,短期来看,4月产油国尚未减产,需求锐减20%~30%,全球原油大幅累库,油价仍将在底部震荡。
中期来看,5-6月若减产执行较好,叠加美国等非OPEC国家的减产,基本面边际改善下,油价有望小幅反弹至40美元/桶,大致相当于全球85%~90%产能的完全成本区间,下半年持续回升仍需疫情缓和后需求逐渐恢复,叠加供应端减产,推动基本面向去库方向转变,我们预测4、5、6月、3季度、4季度油价中枢分别为30、36、40、45和50美元/桶,2020年全年油价中枢45~50美元/桶。
长期来看,若无此次疫情冲击,相比2019年,2021、22年全球市场对于OPEC原油需求分别减少80、30万桶/天,此次疫情可能会导致上述减幅有所扩大,但OPEC计划2021年至2022年4月减产600万桶/天,超出预期,若减产计划持续执行,预计2021年全球原油将整体去库,今年以来供需过剩的格局将被提前扭转,21年布油中枢有望回升至60美元/桶以上。
东海期货分析指出,减产结果基本符合市场预期,短期对内盘相关能化品种的影响中性。
中期来看,OPEC国家的减产将阶段性减轻供应压力,考虑到美国部分独立页岩油企业已经出现钻井关停现象,预计后期非OPEC国家油产量也将缓慢下降;然而在全球疫情拐点到来之前,1000万桶/日的减产量难以充分对冲消费下滑2000万桶/日带来的负面影响。
东海期货认为,油价的第一阶段的底部支撑已经出现,但未来进一步的上行空间取决于疫情何时得到充分控制。在无其他利好推动的前提下,预计未来一段时间布油将在30-40美金/桶的区间内运行。对内盘能化品种而言,目前盘面已基本price in减产利好,成本带来的提振作用将呈现边际递减,交易逻辑逐步回归供需层面。建议投资者关注疫情发酵情况与下游需求的恢复速度。