李振宁：对中国股市和中国经济充满希望
李振宁：我跟志国也都是好朋友，但是我跟他是截然相反，我是一个比较客观的人，无论对中国经济，中国股市，它会有波折，但是我对中国经济，中国股市还是充满希望的。因为我在人大上学的时候，82年就参与中国农村改革，后来参与城市改革。所以我也看到中国81、82年是什么情况，今天是什么情况，86年我第一次到日本考察，那时候和我们差距有多大。但是我觉得中国在世界上来讲，这30年能取得这样的成绩都是一个奇迹。
我们这30年中也遇到过很多的问题，但这些问题，中国有这么智慧的人民，有一个比较改革开放的政府，很多的问题都解决了。95年我们通胀率到过24%点几，我们不是也过来了，我们在六四以后，一度经济陷入负增长，外资全面撤资，我们也解决了。我们当时在六四的时候也有人讲，我们那时候有一帮人，所谓天安门广场游行的人，就说中国到了这个坎儿了，我们这帮人当时都被认为是体制内知识分子，我们不搞政治改革，中国经济的发展就不可能了。但是事后证明，我们还是经历了这么多年的发展，而且是高增长。我不是说不应该改革，是应该改革，而且到现在要进行结构调整等等，但是我认为我们现在改革时机更好，这代领导跟我年纪差不多，都是在77、77级的人，他们在改革中崭露头角，现在又成为新一代的领导人，所以他们经历过这些苦难，所以他们也很坚持改革。
所以我相信只要我们方向对头，我们能够大刀阔斧的改革，中国未来再成长2、30年，不是什么了不得的事情。我看着股市起来的，所以我对股市我认为也不是想像的这么悲观。我们的股权分置改革还是划时代的，股权分置后我们市值到过35万亿，我们规模扩大了，我们国民经济命脉的大企业，大银行，石油、石化，包括电信这些垄断性的企业，包括这几年一大批民营企业都上市了，这种上市对国营企业体制的转变是有根本性的作用。
现在还有造假的，二级市场还有坐庄的，但是制度变了之后，这些都很难了，难度加大了。就拿二级市场坐庄，原来因为不能全流通，所以少数人把10%的股票垄断在手里，或者20%的股票垄断在手里，他就可以任意炒作，但是今天做不到了，不是由于证监会查处有力了，是因为市场变了，因为大家可以全流通了，你把它炒得过分高之后，产业投资者也有理由退出一些股票，另外还有股权投资在里面。韩志国先生认为似乎股权投资全是权贵资本，这个说法我认为是站不住脚的，要拿出统计数字，权贵资本到底怎么定义，能够称得上权贵资本的子女有多少人，和我们现有的这些公司有没有调查，所以我认为这样随便去讲是不负责任的，我不客气的讲是不负责任的。
另外这些说法我也不赞成，比如说上市前让他3年不要上，上市后三年股权投资不准退，这就会把中国的VC和PE行业扼杀掉。至于股权投资套现了，又造了多少亿万富翁，但是你得明白股权投资这个道理。我们几千家投资公司，一家投十个项目几万个，上市几百个，几千个，实际上他大量的没有上市，还有经济一转变坏了，所以任何一个行业都是这样，本来风险投资就是这个性质，所以我认为这个说法也是不对的，我不赞成这个说法，不赞成过分悲观的说法。
但是我的意思还是要有改革，还是要进步。上海在92年的时候，就到过1429点，93年到了1500点，现在还在2000点上下挣扎，我是直接做股市的人，我20年的股市的表现和经济的表现脱钩。股权分置改革后这些年，05到现在也有8年了，我们实际上真正涨的就是06、07、09年三年。要不要有个标准，管理层管理股市，不单指证监会，整个国家你在管理这个部门，我这个部门要它每年都赚钱，神仙也做不到，要让每个投资者赚钱神仙也做不到，但是5年不赚钱，10年让人家也不赚钱，这有点说不过去了。我规章做得很好，制度都很科学，我就是你们投资者来了就赚不到钱，这个好像也得有点硬指标。比如说未来收入要倍增，我们党从十六大开始就叫财产性收入增加，我们股市是不是财产？我的收入老是减少，这就说不过去了。所以未来我认为作为管理层，他是不是也要考虑未来我们GDP要倍增，我们的股市大家投资者的收益能不能也有个倍增，要有点硬指标。
第二，我们郭主席上台以后，确实是不遗余力推动改革，但是问题是郭主席说了不算，他说养老金入市，社保基金入市，企业年金入市，关键不归你管，股权分置有个经验为什么能成功，当时我见尚主席我提了两条，一句国家战略的高度认识中国资本市场，后来证监会一个月后就搞了资本市场发展改革白皮书起草小组，后来变化成国9条，第二条市场化的问题解决，后来我们用了市场化的办法。所以后来才能搞成。
现在我觉得郭主席单枪匹马，确实是心有余而力不足。当时成立的股权分置改革小组，尚福林主席是组长，李荣融是副组长，这样有一个规格的东西，在证券市场要突破性的改革，可能就要有这么一个小组，真正从理论上认清在未来的改革中股市起什么作用，欧美的危机是什么问题，选对重点，因为时间关系我就讲一点，我认为重点在股市市场，既不是债券，也不是其他的东西，就是这个，因为有些人说美国的直接融资比较大，美国的债券市场是中国的多少倍，我说这些人不了解国情，美国贷款市场非常小，贷款和债权，和国债，地方债，是一个性质的东西，这边叫资本市场，就是股本的东西，那边是债务市场，你再怎么折腾，都是债务，股本市场做得越大越好，因为股本越多银行越安全，我们还有多大的发债的余地这是不对的。美国是房贷的危机，欧洲是国家债务危机，都是债。因为股票东西没消失，它还可能涨回来。所以我们要减少金融风险，大力发展股票市场，一个字涨，一个不涨的市场，谁愿意来？因为投资需求和房产不一样，房产有一个刚性需求，我们凡是投资股票都想赚钱，没钱赚就没用，上市公司只要股票涨就行。股票的硬道理就是涨，涨了大家收入就提高了，没涨就没用。就讲这么多。