王希全：除了刚才的方法之外，投服中心讲我们虽然2016年进行入股但是评估基准按照2015年，当时是30.19亿，其实后来增加了货币资金7亿多，墨鲲第一次作价当年是亏损，而且亏损数额比较高将近五千万。第三方面投服中心领导提出的问题，请标的公司就利润下降和未来利润达成实现的可能性进行说明。

　　郭永洪：2015年我们发生亏损是基于当时战略的调整，当时我们研发投资加大了，上线时间因为你研发的功能会多了之后研发周期就加长了，整个游戏产品上线的节奏往后推了，2015年上线新游戏比较少，档期没有接上收入下降了。

　　2015年帐面利润下滑主要因为2015年在研产品数量非常多，在研产品在没有上线之前体现在报表上是费用当年都是亏损的，比如一个产品每个月研发投入假设50万，研发周期是一年在报表就是600万的亏损10个项目就是六千万，但是上线之后产品带来的利润就是很可观的。

　　假设以《风云》月流水过亿，收入为两千多万收入，研发成本实际上每个月都差不多，一个月一个产品贡献两千万的利润，整体原因就在这里。体现在母公司报表为什么会有亏损？我们给母公司承担了大量的技术投入，引擎还有后端包括运营一些投入都在母公司帐面上体现，还给子公司提供了资金支持都是母公司承担的。发生的当时计入母公司的费用，我们卖子公司像卖墨鲲带来的投资收益有一个错位。

　　2016年我们研发的产品基本上要上线而且陆续几款产品《御龙在天》、《秦时明月》等等核心的精品游戏要上线，而且技术上最新的技术研发成功比如在3D引进方面，虚幻引擎还有立体3D技术都有大量的投入，我们都比较成功的研发出来。后续这些产品爆发出来会给公司带来大量的利润。

　　今天看了一个新闻《剑侠情缘》上线月流水5个亿，我们只要有一款这样，我们对未来的业绩完成是很有信心的，谢谢大家的关心。

　　王希全：关于页游市场在整体市场上的份额变化怎么看，未来发展趋势怎么走？我们标的公司实际控制人陈默先生作为行业的老兵请他谈谈这方面的问题。

　　陈默：现在很多媒体关心游戏行业增速放缓，带来PC端网络游戏市场份额开始缩水等等的现象，我身处这个行业看到了一些景象跟大家做一些分享。

　　首先大家担心网络游戏行业增速放缓，这个问题很多年前就开始担心，端游在300亿市场份额大家就担心这个游戏行业好像快要增长不动了，但是其实随着端游行业金字塔底部用户的发掘，随着游戏品类的创新，很多休闲竞技类游戏上线顺利的把端游市场从300亿拉到500亿，端游行业增长到500亿增速放缓，出现了网页游戏这样新生事物又拉动了200亿的市场份额，网页游戏市场放缓，手游又成功接棒开放了500亿的市场，我们很期待下一个接棒选手，可能是VR游戏，也有可能是手机上的游戏，也有可能是电视合资的游戏，未来虽然不敢确定，但是我们基本上保持一个对于网络以及整个行业时代，不断的拥有高爆发的市场机会的信心，我们不能确定的点只不过是下一个爆发点什么时候到来而已。

　　至少从现在看起来，随着VR设备的快速普及，VR这个领域的游戏体验即将爆发的苗头和趋势已经很明显了。这是网络环境的大气候，在大气候的环境下我们谈谈网页游戏的小气候。

　　网页游戏一直是墨麟在游戏行业的一个主要的竞争市场领域，网页游戏行业现在是存在着一个能够让市场从200亿市场扩充到400亿市场的颠覆式的行业机会。其实整个网页游戏行业的通病在于整个游戏生命周期非常短，游戏生命内部的数值平衡比较严重，导致了游戏内部玩家的生态平衡破坏比较严重，社区无法形成，导致了网页游戏生命周期比较短的主要原因所在。

　　其实我们去观察端游行业，为什么会有多款比如长线稳定长达10年之久类似于《梦幻西游》，《天龙八部》这些产品可以长久为公司带来长线的收益，原因在于这是一种社交性产品，让玩家之间有互相合作的需求，让玩家之间形成朋友之后可以在游戏内形成非常健康的生态链，带来游戏玩家制造游戏内容，让游戏生命周期得到非常长的自我成长的进化。

　　因为发现了这样的机会，所以墨麟开始调整自己的业务结构，墨麟在过去一年当中，虽然看起来似乎从报表上看起来我们是亏损的状态，但是其实我们做的事情主要进行商业模式的升级。我们认为网页游戏行业当能够出现像端游行业那样的社交化产品之后，其实能够进一步拉动全新的网页游戏时代的到来。墨麟准备社交性的产品诸如《长城》会在今年11月上线，这样社交化产品的研发周期，要远高于墨麟前几年做的相对短线产品生命周期的开发时间和资金需求。墨麟一直处于调整当中，我们看到了新的网页游戏的市场机会点，经过一年半的人员调整以及商业模式的调整，新一代的产品也会在今年底发布，正式基于对于新一代商业模式的信息，所以我们敢做出对于未来非常高的业绩承诺。

　　除了网页游戏这个小气候之外，我其实还想谈一下关于墨麟自身的建设，墨麟以前主要是纯研发厂商，其实在我们行业当中是存在三种角色的，研发厂商、游戏运营商、渠道商（广告商）研发商是生产者，运营商是销售者，广告商带来了用户。巨大的广告成本是游戏行业所有公司都要面临的巨大的心病，基于互联网思维的状态之下，但凡是能够做到去中间化成本都可以算颠覆创新，墨麟新产品是基于粉丝经济的模式。

　　对于粉丝经济的解读：一种是借助成熟的IP，像《御龙在天》这样的端游IP，对应的是《御龙在天》端游用户的成熟用户群。类似于对应的《秦时明月》动画剧集目前是国漫第一粉丝用户群也非常集中。我们可以快速的把产品推送到他们面前，并且能够随着现在新媒体的发达，玩家之间口碑传播的力量远比前几年带来的效果是非常的惊人，而且传播速率是非常快的。我们希望借由粉丝帮我们节省掉巨大的广告成本，这是粉丝经济的第一层解读。

　　第二层解读，我们的游戏产品本身是可以制造粉丝的，墨麟在过去年限当中制造的明星产品问题主要在于生命周期比较短，我们所做的调整就是把它改长线，改长线需要在游戏当中形成社区，从而可以制造粉丝。如果我们以前的商业模式就像在卖皮鞋，假设说是一个传统工业的皮鞋厂商，在你卖出一个皮鞋之后你其实是不希望和客户发生关系的，因为一旦和客户发生关系就对应着有巨大的售后服务的成本，客户可能会来找你换皮鞋或者修皮鞋等等，意味着你公司成本的大量提升。其实在原有的模式下面，大家倾向于交易，但是互联网思维上面其实我们倾向的是连接。

　　比如以杀毒软件为例，以前很多杀毒软件是卖光盘或者卖授权以及卖月卡的方式，是一种销售型的。其实360安全卫士革新之后采用免费的模式推广自己，通过这个免费模式连接了足够多用户之后，这个杀毒软件就形成了平台，这个平台的价值远非收费所比拟的。比如腾讯，这家公司如果在卖QQ即时通讯软件，这家公司的价值就会缩水到不可想象的地步。同样的思路可以在游戏行业当中予以借鉴并且得到应用，这个也是粉丝经济的核心。

　　接下来产品的商业模式我们会非常注意控制游戏中的数值平衡，让玩家之间互相形成游戏社区，从而把玩家黏在我们的游戏产品之上。对于我们来讲，墨麟将从卖游戏产品的模式与用户发生交易但是不维系用户的方式，转变为新的粉丝经济的模式，我们希望墨麟以后不光是产品而更多是平台，在业内有很多验证的案例，类似《英雄联盟》《穿越火线》单款游戏日活跃人数都是超过600+万，比很多所谓的大型平台都要巨大的多，游戏本身既可以成为产品也可以成为平台，这是墨麟一年多进行转型调整的核心理念基础。

　　随着新一代产品上线之外，墨麟之前页游标签感比较突出，我们并非只是一家页游公司，只是受制于我们也有端游和手游业务，受制于端游研发周期特别长，从创业开始就有布局端游产品研发，经过三年多的研发它还在研发，直到今年底开始可以不断的上线为公司带来收益。

　　其实我们为这些产品布局已经背负了太多时间成本和费用，今年底我们代理给YY的《新风云》端游经过6个月的封测期将要迎来大规模推广期，我们做的《虚幻3》装甲游戏带领国内最专业的军事游戏运营商空中网经过几轮的测试将可以正式上线了。端游业务的上升也会作为墨麟接下来盈利的一个非常重要的组成部分。

　　墨麟从2014年初就开始进入手游领域了，但是说实话讲过去两年中墨麟的手游业绩并不突出，可能还是受制于当时在发展过程当中，对自身核心竞争能力的归纳不够全面有关系，后来我们经过反思觉得墨麟主要核心竞争能力在于执行力的建设。公司文化是勤奋、务实、简单、细致，所有团队人员都非常兢兢业业，勤勉尽职我们可以把一个产品做得非常细致。我们是一家非常善于在红海当中打仗的公司，前一两年手游行业还是处于行业的初期，初期存在大量商业模式或者新生事物的探索，还处于用户红利的蓝海时代，墨麟的核心竞争优势在手游行业的初期是没有办法得到很明显体现的。但是目前手游行业其实已经开始进入到从轻度游戏用户开始转变到重度游戏的转变。

　　手游的竞争其实也已经来到了成熟期，大家的商业模式也相对已经非常成熟和稳定，我们认为现在这个手游时代正好是非常适合墨麟核心竞争力发挥的一个时代。所以在手游上面我们积极的调整了思路，把我们擅长重度RPG的游戏品牌进行产品布局，经过这样的安排之后这些产品也会在今年底能够对外发布，所以其实墨麟下一个增长点，手游业会占据我们非常重要的组成部分。

　　除了页游的商业模式升级和业务调整，端游上线，手游调整之外，墨麟在未来比较远期的VR和影视剧都有不同的侧重布局。解决远期盈利能力我们也充满着信心。简而言之，墨麟其实是一家非常稳健以及经过5年的积累已经是非常有底蕴的公司，对于未来业绩承诺我们做了相对谨慎的估计。

　　我们认为我们这些产品可以顺利发布之后，我们不只是能够完成3年的业绩承诺，同时在三年之后也能够为上市公司长期稳定的输出产品业绩。