券商正在从借壳之路退却，新的选择是直接上市。
经过多轮群雄逐鹿, 招商证券脱颖而出, 将成为06以来首家实施IPO的证券公司。
据内部人士透露，招商证券上市的所有书面材料是于7月20日左右递交证监会的。也就是说，招商证券正式提交IPO申请距今已有一个月的时间。
招商证券新闻发言人刘雯玲接受记者采访时表示，“公司已处于上市前的静默期”。
进展神速
6月中旬才公布处于辅导期的招商证券，7月末就已递交了IPO申请，速度之快令其他券商只能望而兴叹，这与其提早筹划、业绩突出和曾经神秘的外资控股承销商不无关系。
招商证券的前身早在98年10月更名为“国通证券有限责任公司”时，便已确定了IPO的目标，当时将注册资本由1.5亿增至8亿元，实收资本13.2亿元。与其他券商近期才进行股份制改造和增资扩股不同，99年10月，再次增资扩股至22亿元， 01年12月，便进行了股份制改造，并更名为“国通证券股份有限公司”，注册资本增至24亿元。
2002年6月，更名为“招商证券股份有限公司”。
如不是遇上漫漫熊市，招商证券可能在03年就提交申请了，一位证券分析师表示。
2006年8月，招商证券完成了IPO前的最后一次增资扩股，注册资本增至32.27亿元。
IPO计划的顺利实施，还得益于招商证券业绩的支撑。
连续三年盈利的硬指标挡住了许多券商IPO的脚步，招商证券是少有保持2004年至2006年连续盈利的券商。
据中国证券业协会公布的数据，截至去年年底，招商证券总资产为187.97亿元，排在22家创新类券商第7位。招商证券净资产为40亿元，位居第三位，而券商最重要的监管指标净资本，招商证券为35.34亿元，排在第二位，仅次于中信证券。
2007年，招商证券的业绩更是大幅提升，据招商证券刚刚发布的07年半年报显示，今年上半年公司实现净利润24.15亿元，列券商半年报第6位，其中投资收益为10.09亿元，手续费收入28.94亿元，证券承销收入0.26亿元。
辅导过程的快速完成，与招商证券本就轻车熟路应该有关，作为招商证券IPO的主承销商的瑞银证券和高盛高华也欲彰显实力，国内投行人士向记者表示，承销业务历来都是彰显券商实力的重要平台。国内，中金公司、中信证券和银河证券三家公司占据了承销市场的半壁江山，实力可谓强大。想要栖身其中，高盛高华和瑞银证券的这笔作为外资投资券商在内地第一单IPO业务的重要意义便是不言自明，对于他们来说，招商证券的成功发行，会为他们在内地的投行业务开个好头，同时也打下坚实的基础。“闪电”般的发行速度和“完美”的发行数量及价格无疑是实力的最有力证明。
规模扩充
2006年9月，招商证券以6000万收购北京证券21家营业部并托管巨田证券，招商证券营业网点总数达到55家，遍布全国26家城市。
据招商证券向《证券日报》透露的最新消息，2007年9月，将有16家新增营业部的新设工作结束 ，届时招商证券营业网点总数达到71家，遍布全国27家城市。
招商证券在北京、上海、深圳三地同时设立机构客户证券营业部，成为国内首家设立机构客户营业部的券商。 招商证券董事长宫少林在开业仪式上指出，这将进一步推进公司的高端客户服务，并进而带动公司其他各项业务的迅猛增长。
“快速的网点扩张，确实体现了券商的经营能力不断增强，但也给其现金流提出了很高的要求，如果现金流断裂，会使整个系统瘫痪，IPO之后，这将不成问题。”一位研究员表示。
随着股指期货、融资融券、QDII、资产管理等创新业务不断的推出和扩展，创新业务和投行业务将成券商的主要发展方向。
2006年10月26日，招商证券收购新基业期货公司。招商证券总裁表示，监管层没有直接授予证券公司开展期货业务的资格，证券公司首先要做的一件事就是取得入场资格，即完成对期货公司的收购。
一家期货公司的高层告诉记者，不仅是收购，备战股指期货要引进设备、培养人才，期货不同于股票，风险大，需要的资金量也多，如果按现在的股指算，一张期货合约至少需要20万，那么更重要的是发展客户，这些都需要巨大的投入。
就投行业务来看，上半年共有26家券商获得了IPO承销份额，前3位券商就占据了60.4%的市场份额，招商证券仅占有2.17%。
招商证券这次请到两家外资控股的券商做其双主承销商，得到一次国际化的规范学习和辅导的机会，真可谓不惜血本。
下半年有可能会迎来一个大盘股的密集发行期，并且中小盘股发行频率重新提速，这将会为有所准备的券商提供很大的机会。
8月16日，证监会首批仅受理了中金、中信、国泰君安和招商证券4家券商的QDII申请。不出意外的话，首批获得QDII资格的券商必定来自上述4家券商。
一家也递了申请的券商表示，国内券商缺乏经验，对外面的环境不熟悉，只能和境外投资者合作，根据境外研究所提供的报告去投资。但国内多次投资境外都亏损了。
虽然招商证券在境外已设有分支机构，但显然，境外投资的艰辛道路还很长……(张丽楠/证券日报) |
